Прогноз рынка лизинга на 2021 год: оперативная трансформация Поделиться Facebook -> Twitter -> Youtube -> Telegram -> VK Youtube -> Telegram ->

Содержание

Лизинг история возникновения, правовой аспект. Развитие лизинговых операций в России

Известный государственный деятель, министр финансов Российской империи С.Витте не раз говорил: «Престиж государства измеряется не количеством солдат и не огневой мощью пушек, а прочностью национальной валюты». Эта фраза, произнесённая почти столетие назад, и по сей день остаётся актуальной. И действительно, престиж не только государства, но и отдельного предприятия тоже в конечном счёте определяется не количеством занятых на нём работников и объёмом выпускаемой продукции, а его финансовой устойчивостью.

Финансы предприятия – это тот источник, из которого черпаются денежные средства для закупки оборудования, уплаты налогов, аренды новых помещений и для осуществления многих других финансовых сделок и операций. Весь капитал предприятия можно подразделить на собственный и заёмный. Собственный капитал – это тот капитал, исключительным собственником которого является само предприятие (уставной фонд, приращение капитала за счёт прибыли).

А заёмный – это капитал, которым предприятие владеет лишь определённый период времени, по окончании которого капитал должен быть возвращён его собственнику с оплатой за временное пользование. В состав заёмного капитала входят средства, привлечённые выпуском ценных бумаг, арендованные предприятием машины, здания, оборудование и, конечно же, взятые у банков кредиты. Предприятие берёт кредит тогда, когда ощущает недостаток денежных средств для эффективного ведения своих дел. Кроме традиционных форм кредита (коммерческие, банковские, потребительские, ипотечные, государственные), существует и ряд таких форм «внешнего» финансирования, которые непосредственно к кредитным операциям не относятся, но так же, как и кредит, связаны с привлечением заёмных средств (заёмного капитала).

Такими операциями, которые могут осуществляться как специализированными компаниями, так и банками, являются лизинг и факторинг. Переход к рыночной экономике в Российской Федерации потребовал более тщательного и системного подхода к этим важным элементам финансового менеджмента.

Появление такой формы предпринимательской деятельности как лизинг связано с формированием новых рынков услуг. Сегодня во всём мире лизинговые операции получили широкое распространение. Развитие лизинга способствует решению таких задач, как обновление основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций, внедрение научно-технических достижений. В Российской Федерации лизинговые отношения пока ещё недостаточно развиты, но при этом очень востребованы, а потому имеют весьма серьёзные перспективы на будущее.

10 стр., 4971 слов

Финансовые ресурсы и капитал предприятия

. капитала предприятия, заемных и привлеченных финансовых ресурсов (рис 818.1). При этом собственные средства — это средства предприятий, которые постоянно находятся в обращении и . + m). Источником финансовых ресурсов государства являются также средства, привлеченные путем государственного кредита. Важным фактором роста финансовых ресурсов является повышение производительности общественного .

Определение, сущность и функции лизинга.

На протяжении длительного периода времени экономическая сущность лизинга остаётся спорной. Содержание и его роль в теории и на практике трактуются по-разному, а зачастую и противоречиво.

Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвёртые воспринимают лизинг как действия за чужой счёт, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Такое многообразие и противоречивость взглядов объясняется в основном недостаточной разработкой теоретических вопросов лизинга и, следовательно, отсутствием единого методологического подхода на практике.

Современное понимание лизинга восходит к классическим принципам римского права о разграничении собственника и пользователя имущества. Возникновение и само существование лизинга в качестве особого вида бизнеса основано именно на возможности разделения компонентов собственности на два важнейших правомочия – пользование вещью, то есть применение её в соответствии с назначением с целью получения дохода и других выгод, и само право собственности, то есть господство над объектом собственности.

В общем виде лизинг можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду.

Слово «лизинг» происходит от английского термина «lease», что в переводе означает «аренда».

Идея лизинга – одна из старейших в предпринимательской деятельности. Историки относят первое упоминание о подобных хозяйственных операциях к древнейшему государству Шумер. Во многих работах, посвящённых лизингу, можно встретить цитату или ссылку на высказывание Аристотеля из его «Риторики» о том, что богатство составляет не владение имуществом, а использование этого имущества. Эта мысль достаточно точно отражает сущность лизинга и указывает на непосредственные причины возникновения и развития данного вида операций.

На сегодняшний день доля лизинга в общем объёме приобретаемых основных средств составляет в США около 50%, в Европе – 40%, в Азии – до 80%. Таким образом, лизинг во многих странах получил широкое распространение и считается одним из наиболее эффективных способов организации предпринимательской деятельности.

отличия лизинга от аренды

P лизинговые отношения, наряду с лизингодателем и лизингополучателем, включают дополнительную фигуру – продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде;

P при осуществлении лизинговых сделок стороны заключают как минимум два договора: договор купли-продажи и договор лизинга;

P сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией;

P в отличие от арендных отношений, при лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю;

P по-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, мешающие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несёт, как правило, никакой ответственности за недостатки, а также он свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество;

P по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечение срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимодействия сторон: продление договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю.

Упрощённое понимание лизинга, сведённое лишь к долгосрочной аренде, не исчерпывает всей его сущности. Лизинг имеет более сложную, тройственную экономическую основу. Помимо свойств арендной деятельности он несёт в себе существенные свойства кредитной сделки и инвестиционной деятельности.

30 стр., 14946 слов

Лизинг как инвестиционная деятельность

. теоретические основы лизинга Раскрыть сущность лизинга, как инвестиционной деятельности. Выявить проблемы и перспективы развития лизинга в России Выявить отраслевые особенности лизинга на примере сельскохозяйственной отрасли («Росагролизинг») В ходе написания дипломной работы были исследованы .

тройственную природу лизинговой сделки

1. лизингодатель заключает договор с поставщиком;

2. лизингодатель заключает договор с банком на получение кредита для приобретения имущества;

3. лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на передачу данного имущества в лизинг.

В наиболее общем виде операция лизинга представлена на рис.1.

Лизинг история возникновения, правовой аспект. Развитие лизинговых операций в России 1

Рис. 1. Общая схема лизинговой операции.

Лизинг как сложное социально-экономическое явление, выполняет важнейшие функции по формированию многоукладной экономики и активизации производственной деятельности. Из многочисленных функций лизинга общепризнанными являются четыре:

функция получения налоговых льгот

P взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

P лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль;
P применение ускоренной амортизации (с коэффициентом ускорения до 3) снижает налогооблагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества.

Объекты и субъекты лизинговых отношений.

Таким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям. Другим важным критерием определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения им своих натуральных свойств в процессе использования. Предметом лизинга не могут быть «земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения».

В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые и рабочие машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительная техника, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

Субъектами лизинговых отношений являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

дочерние компании крупных банков

созданные по отраслевому или производственному признаку

созданные в рамках объединений предприятий, корпораций, финансово-промышленных групп

созданные при участии государственных или муниципальных органов

иностранные лизинговые компании

независимые лизинговые компании

Любой из субъектов лизинга может быть как резидентом, так и нерезидентом Российской Федерации.

Лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются прямыми (непосредственными) участниками лизинговых отношений. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются банки, страховые компании, посреднические организации, лизинговые брокеры.

Классификация видов лизинга.

Основные классификационные признаки и виды лизинга приведены в таблице 1.

Таблица 1.

Классификационные

Виды лизинга

Форма организации сделки

Прямой, косвенный, возвратный, лизинг поставщику, сублизинг

Лизинг движимого имущества, лизинг недвижимости

Оперативный, возобновляемый, револьверный, финансовый, левередж-лизинг, групповой

Чистый, в пакете, с частичным набором услуг, генеральный

С полной амортизацией, с неполной амортизацией

Тип лизинговых платежей

Денежный, компенсационный, комбинированный

Отношение к налоговым льготам

Прямой лизинг, Косвенный лизинг, Возвратный лизинг, Сублизинг

Лизинг движимого имущества, Оперативный лизинг, Револьверный лизинг, Возобновляемый лизинг, Левередж-лизинг, Лизинг в пакете, Внутренний лизинг, Фиктивный лизинг

Основные этапы заключения лизинговой сделки.

Лизинговая деятельность отличается сложной организацией. Это обусловлено большим числом участников, спецификой выполняемых ими функций, особенностями финансовых процессов, осуществляемых при лизинговой сделке. Одним из основных условий высокой эффективности лизинговой деятельности является надёжное правовое обеспечение.

В основе заключения лизинговой сделки лежат три этапа:

1) подготовка и обоснование;

2) юридическое оформление;

Общая схема лизинговой операции продемонстрирована на рис.2.

Лизинг движимого имущества 1

Рис. 2. Процесс лизинговой операции.

Первый этап предполагает осуществление подготовительной работы, выражающейся в изучении рынка лизинговых услуг, условий и особенностей сделки, определении экономической эффективности лизингового проекта.

Данный этап лизинговой сделки предполагает оформление следующих документов:

1. заявки лизингополучателя на покупку имущества;

2. заключения о платёжеспособности лизингополучателя;

3. заявки-наряда, направляемой лизингодателем продавцу имущества;

4. заявки на получение кредита, направляемой лизингодателем банку;

5. кредитного договора, заключаемого лизингодателем с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.

На втором этапе заключаются договоры лизинга, купли-продажи, на техническое обслуживание, страхования, на предоставление дополнительных услуг, осуществляются регистрационные и приёмопередаточные процедуры.

Третий этап предполагает эксплуатацию лизингодателем имущества.

Общая схема документооборота лизинговой операции представлена на рис.3.

Лизинг движимого имущества 2

Рис. 3. Схема документооборота при лизинговой операции.

1. Заявка лизингополучателя по установленной форме.

2. Анкета лизингополучателя по установленной форме.

3. Комплект документов лизингополучателя:

P копии учредительных документов, нотариально заверенные, свидетельство о постановке на налоговый учёт из ГНИ, протоколы о назначении генерального директора и главного бухгалтера;

P копии форм №1,2 бухгалтерской отчётности предприятия за последние 2-3 отчётных периода, формы №4,5 годового отчёта за последний финансовый год с отметками ГНИ;

P расшифровка структуры дебиторской и кредиторской задолженности, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений;
P справка о стоимости имущества и сумме обязательств, учитываемых на забалансовых счетах организации;

справка о выданных поручительствах с приложением копий договоров по состоянию на дату запроса;

P справки по оборотам из обслуживающих банков за последние 3 месяца;
P справки, подтверждающие наличие кредитов (с приложением копий кредитных договоров) по состоянию на текущую дату;
P копия банковской карточки с образцами подписей, заверенная печатью банка;
P перечень имущества (включая денежные средства и прочие активы) за подписью руководителя и главного бухгалтера, с печатью предприятия;

P свидетельство на право собственности или договор аренды, подтверждающие право пользования производственными помещениями, где предполагается разместить предмет лизинга (при лизинге автотранспортного средства – документ, подтверждающий место стоянки);

P наиболее крупные договоры о реализации работ или услуг в случае наличия;
P дополнительные документы, которые могут иметь отношение к проекту.

4. Договор лизинга.

5. Кредитный договор.

6. Договор купли-продажи.

7. Счёт на оплату предмета лизинга.

9. Товарно-транспортная накладная.

10. Справка-счёт на техническое средство.

11. Паспорт технического средства.

12. Свидетельство о регистрации технического средства.

13. Договор страхования (страховой полис).

14. Копия договора страхования (страхового полиса).

15. Копия платёжного поручения об уплате страхового взноса.

Договор как правовая форма лизинговой сделки.

Основным финансово-правовым документом, определяющим порядок и условия осуществления лизинговой сделки, является договор лизинга. Как правило, он включает следующие разделы:

1) стороны договора: лизингодатель и лизингополучатель;

2) предмет договора (объект лизинга, его наименование, количественные и качественные характеристики);

3) срок действия договора лизинга;

4) права и обязанности сторон;

5) условия лизинговых платежей;

6) страхование объекта лизинга;

7) порядок расторжения договора.

Договор лизинга не зависимо от срока заключается в письменной форме. Кроме того, субъекты лизинга заключают ещё обязательные и сопутствующие договоры. К обязательным относится договор купли-продажи. К сопутствующим – договоры о привлечении средств, залога, гарантии, поручительства, страхования и др. В договоре лизинга могут оговариваться обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств, ведущие к прекращению действия договора лизинга и изъятию предмета лизинга. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий договора лизинга. Лизингодатель вправе потребовать досрочного расторжения договора лизинга и возврата в разумный срок лизингополучателем имущества в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации и договором лизинга. В этом случае все расходы, связанные с возвратом имущества, в том числе расходы на его демонтаж, страхование, транспортировку, несёт лизингополучатель.

Законодательно чётко определены права и обязанности лизингодателя и лизингополучателя (таблица 2).

Таблица 2.

Лизингодатель

Имеет право:

1. собственности на объект лизинга;

2. уступить третьему лицу свои права или интересы по договору лизинга;

3. проверять на месте использование объекта и осуществлять контроль за соблюдением лизингополучателем условий договора;

4. на возмещение всех расходов по лизингу и прибыль;

5. для привлечения денежных средств заложить предмет лизинга, который будет приобретён;

6. бесспорного взыскания денежных сумм и изъятия предмета лизинга в случаях, если лизингополучатель использует объект лизинга не в соответствии с договором или не по назначению, осуществляет сублизинг без его согласия, не поддерживает предмет лизинга в исправном состоянии, более двух раз не вносит лизинговые платежи, нарушает другие, обусловленные законом обязательства.

1. оплатить объект в срок;

2. известить продавца о передаче имущества в лизинг;

3. передать объект пользователю на условиях договора;

4. передать лизингополучателю право требования к продавцу объекта;

5. застраховать объект лизинга, если это предусмотрено договором;

6. нести риск несостоятельности продавца и несоответствия предмета лизинга целям его использования при выборе им поставщика и объекта;

7. передавать право владения и пользования объектом лизингополучателю в полном объёме;

8. заключить договор купли-продажи с поставщиком по соглашению с арендатором на условиях финансового лизинга;

9. выполнять иные обязательства по договору.

Лизингополучатель

Имеет право:

1. выбрать поставщика и необходимое имущество;

2. пользоваться имуществом в течение установленного срока;

3. передавать объект в сублизинг с согласия собственника;

4. на произведённую продукцию и доходы;

5. пользоваться гарантийным обслуживанием объекта;

6. требовать при приёмке объекта расторгнуть договор, если объект не поставлен в срок, или имеет неустранимые дефекты;

7. перевезти объект в другое место с разрешения собственника;

8. произвести реконструкцию объекта с письменного разрешения лизингодателя;

9. после окончания контракта выкупить объект или вернуть его собственнику;

10. досрочно оплатить стоимость закрытия сделки и получить объект в собственность;

11. предъявлять претензии продавцу объекта по качеству, срокам поставки, комплектности и т.д.;

12. требовать от лизингодателя исполнения обязательств по договору лизинга, а при неисполнении – возмещения прямых убытков;

13. на возмещение стоимости улучшений предмета лизинга неотделимых без вреда для него, если они произведены с согласия лизингодателя.

1. принять объект лизинга;

2. использовать объект лизинга по назначению в предпринимательских целях;

3. содержать и обслуживать объект;

4. принять все риски после получения объекта;

5. подготовить место для установки оборудования;

6. предоставить лизингодателю информацию о своём экономическом положении для финансового контроля;

7. застраховать имущество за свой счёт с даты поставки, если это предусмотрено договором;

8. информировать собственника о состоянии имущества;

9. своевременно производить лизинговые платежи;

10. не разглашать информацию о конструкции объекта;

11. своевременно информировать лизингодателя об изменении своего адреса;

12. в случае повреждения объекта отремонтировать за свой счёт, либо заменить на аналогичный, либо погасить всю задолженность по лизингу и неустойку;

13. согласовать с поставщиком все технико-экономические характеристики;

14. возвратить предмет лизинга по окончании срока договора или приобрести его в собственность.

Международный опыт лизинговых операций.

Лизинговые законодательства большинства стран резко отличаются друг от друга. Мало того, далеко не во всех странах, где практикуются лизинговые операции, принято специальное законодательство. Отсутствие единообразия в лизинговом законодательстве сочетается с существенными различиями в действующих в разных странах стандартах и правилах финансового учёта. По уровню правового обеспечения лизинговых отношений можно выделить три основные группы стран. Это страны:

P имеющие специальные законы, регулирующие лизинговые отношения (Франция, Бельгия, Италия);

P имеющие специальные законодательные акты (Великобритания, Австралия);
P не имеющие специальных законов и подзаконных актов (США, Германия).

Несмотря на различия в правовых системах, становление лизинговой индустрии в любой стране проходит чёткие стадии развития, представленные на рис.4.

Таблица 1

Рис. 4. Основные этапы развития лизинговой индустрии.

Касаясь объёмов лизинговых операций в мировом масштабе, необходимо отметить высокую концентрацию объёмов среди нескольких стран-лидеров. Так, основной объём лизинговых операций сосредоточен в шести странах: США, Японии, Великобритании, Италии, Германии, Франции, на долю которых приходится около 80% лизинговых операций в мире.

Следует также отметить, что рынки лизинговых услуг большинства стран контролируются банками (непосредственным участием или посредством дочерней лизинговой компании).

Так, в 14 странах из 23 доля банковского сектора рынка лизинговых услуг превышает 60%.

Структура операций по лизингу имущества представлена на рис.5. Наибольший удельный вес приходится на лизинг легкового автотранспорта. Сделки с легковым автотранспортом имеют постоянную нишу на рынке лизинговых услуг, колеблясь в диапазоне 33-35%. Более 50% всех сделок приходится на автотранспорт в целом (и легковой, и грузовой).

Промышленное оборудование, 25%

Таблица 2

Суда, самолёты, ж/д составы, 3,9%

Рис. 5. Распределение объектов лизинга по отраслям.

Оптимальным для заключения лизинговых контрактов согласно практике стран-лидеров является срок 2-5 лет. На такой период заключается на сегодняшний день более 70% всех сделок.

Анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью экономики во многих странах. В настоящее время 20-25% инвестиций в развитых странах приходится на лизинговые операции. Безусловным лидером на мировом рынке лизинга являются США. На их долю приходится 52% от общего объёма лизинга в мире. До 1970 года в США в лизинг передавалось в основном дорогостоящее оборудование, такое как самолёты, тяжёлые грузовики, поезда. Настоящий импульс к повсеместному развитию данная отрасль получила с принятием в 1970 году Закона о банковских холдинговых компаниях. До этого времени банкам не разрешалось заниматься лизингом; принятый закон позволил банкам создавать холдинговые компании, которые могли осуществлять и лизинговые операции. Банки отнеслись к лизингу очень серьёзно, буквально ворвавшись на этот рынок. Банки инвестировали значительные средства в развитие своих лизинговых компаний, и лизинг стал популярен как доступное средство финансирования приобретения практически любого имущества.

История развития лизинговой индустрии в России.

На сегодняшний день в России можно выделить четыре характерных периода становления лизинга как экономической формы определённой совокупности хозяйствующих операций и формирование его правовой среды.

Первый (начальный) этап, Во втором периоде, Третий период

1) Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 года №1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности»;

2) Постановление Правительства Российской Федерации от 29 июня 1995 года №633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», включая Временные правила о лизинге;

3) Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 25 сентября 1995 года №105 «Об отражении в бухгалтерском учёте и отчётности лизинговых операций»;

4) Постановление Правительства Российской Федерации от 20 ноября 1995 года №1133 «О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли»;

5) Гражданский кодекс Российской Федерации, часть вторая;

6) Временная инструкция о взимании таможенных платежей от 8 июня 1995 года №01-20/8107.

Интересным является тот факт, что в этот период (1995-1997) были сформированы наиболее крупные в настоящее время лизинговые компании, такие, как «ММБ-лизинг», «РусЛизингСвязь», «МЕНАТЕП-лизинг», «Инкомлизинг (холдинг)». Стоящие за этими компаниями мощные финансово-промышленные структуры в течение нескольких лет присматривались к возможностям российского лизинга. Когда же они убедились в успехе, то создали по-настоящему амбициозные, агрессивные лизинговые компании с высококвалифицированным персоналом, способные эффективно решать проблемы технического перевооружения крупных предприятий, входящих в финансово-промышленные группы, учредившие эти лизинговые компании. Следует отметить, что этот период правового оживления характеризовался также созданием в октябре 1994 года ассоциации «Рослизинг», включившей в себя большинство российских лизинговых компаний. Так, в октябре 1994 года в ассоциацию «Рослизинг» вошли 15 компаний, в 1995 году – 19, в 1996 – 24, в 1997 – 32, а к июню 1998 – 56. Однако не всех, входящих в ассоциацию, можно было охарактеризовать как активно работающих на рынке лизинговых услуг, некоторые компании только собирались начать лизинговую деятельность, а некоторые занимались не лизингом, а страхованием.

Этот период также характеризуется выдачей лицензий не только резидентам, но и нерезидентам. К началу 1998 года были выданы лицензии уже 408 российским и 43 зарубежным компаниям из Австрии, Великобритании, Германии, Италии, Нидерландов, США, Швеции и др.

Четвёртый период

В результате прохождения основных этапов формирования правовой базы были определены массивом законодательства основные формы государственного регулирования и гарантии лизинговой деятельности в России (рис.6).

Рис. 6. Формы государственного регулирования лизинговой

деятельности в России.

Заключение. Тенденции и перспективы развития лизинга в России.

Касаясь современного российского рынка лизинговых услуг, можно отметить достаточно динамичное его развитие в последние годы. По данным Банка России объём лизинговых сделок за 2003 год увеличился на 76%. Такая же динамика развития лизинга сохранилась и в последующие три года. Таким образом, лизинг в России является наиболее динамично развивающимся инвестиционным инструментом.

Положительно отразились на дальнейшем развитии лизинга принятие новой редакции Закона «О финансовой аренде (лизинге)», изменения в Налоговом кодексе РФ, а также отмена лицензирования лизинговой деятельности в РФ.

В соответствии с ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 года №128-ФЗ отменено обязательное лицензирование лизинговой деятельности. Теперь для её осуществления необходима лишь соответствующая запись в учредительных документах. Это в первую очередь привело к росту числа лизинговых компаний и, как следствие, к обострению конкуренции между ними.

Появление здоровой конкуренции на рынке лизинговых услуг ведёт к изменению требований к обеспечению лизинговой сделки, постепенному понижению стоимости привлекаемых для финансирования лизинга кредитных ресурсов. Заметно увеличились сроки лизинга: если раньше редкостью были сделки на срок до трёх лет, то сегодня пятилетний лизинг считается вполне нормальным явлением.

Однако в России существуют и некоторые проблемы, сдерживающие развитие лизинговой отрасли. К таким можно отнести следующие.

Во-первых, финансовая слабость лизинговых компаний, зависимость их от банковского сектора, отсутствие внутренних долгосрочных инвестиционных ресурсов.

Во-вторых, пока ещё высокая стоимость кредитных ресурсов, ограниченность вторичного рынка оборудования и, как следствие, жёсткие требования по обеспечению лизинговой сделки.

В-третьих, не отработаны механизмы возврата лизингового имущества в случае нарушения лизингополучателем условий договора лизинга.

В-четвёртых, недостаточная проработанность нормативно-правовой базы лизинга.

Несмотря на это, за последние несколько лет лизинг стал не просто одним из современных финансовых инструментов, а реальной возможностью обновления производственных фондов, внедрения новых технологий. На современном отечественном рынке лизинг воспринимается уже не как налоговая схема, а как реальная возможность получить передовые средства производства. Более того, лизинг становится самостоятельным эффективным бизнесом, являясь реальной альтернативой банковскому кредитованию.

Очевидно, что урегулирование правовых вопросов и установление экономически выгодных условий для осуществления лизинговых операций будут способствовать дальнейшему активному развитию лизинга в России.

По мнению аналитиков, переход к обслуживанию малого и среднего бизнеса – это ключевая тенденция, которая будет определять развитие российского рынка лизинга в дальнейшем. Интерес к лизингу со стороны среднего и малого бизнеса обусловлен целым рядом факторов.

В силу специфики лизинговой схемы, требования к лизингополучателям гораздо ниже, чем, например, при выдаче банковского кредита. Эта особенность весьма актуальна для отечественного малого и среднего бизнеса по двум причинам. Во-первых, вследствие высоких темпов роста этих предприятий. Во-вторых, благодаря относительно низким требованиям к финансовому состоянию самого лизингополучателя, лизинг становится фактически единственным инструментом финансирования, доступным для многих средних и малых предприятий.

Помимо спроса со стороны малого и среднего бизнеса есть ещё несколько немаловажных факторов, обусловливающих рост спроса на лизинг. Это – высокий уровень износа основных фондов предприятий; неэффективность российской финансовой системы в целом и, в частности, в отношении финансирования реального сектора экономики. Более 80% предприятий испытывают нехватку финансовых ресурсов, которые можно использовать для финансирования инвестиций в основной капитал. И, наконец, всё те же налоговые преимущества лизинга, значение которых увеличивается параллельно с общим сокращением перечня налоговых льгот. Всё это позволяет с уверенностью говорить о дальнейших перспективах роста рынка лизинговых услуг в России.

1) Н.А. Адамов, А.А. Тилов «Лизинг: правовая сущность, экономические основы, учёт и налогообложение» – «Питер», 2006.

2) А.В. Малявина, С.А. Попов, Н.Б. Пашина «Лизинг антикризисное управление» – «ЭКЗАМЕН», Москва, 2002.

3) В.М. Власова «Основы предпринимательской деятельности» – Москва, «Финансы и статистика», 1997.

4) В.Б. Гуккаев «Лизинг. Правовые основы, учёт, налогообложение» – Москва: Главбух, 2002.

5) Ю.Б. Долгушина «Лизинг» – Москва: Бератор-Пресс, 2002.

6) Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 года №164-ФЗ.

7) Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 2, глава 34, ст. 665–670).

Примеры похожих учебных работ

Эффективность лизинговых сделок

. НТП. 1. Лизинг. Организация лизинговых операция и их эффективность 1.1 Экономическая сущность лизинговых отношений Лизинг — это . продавец (поставщик) имущества, а лизинговая операция осуществляется по следующей схеме. Будущий лизингодатель нуждается в .

Международные лизинговые сделки на российском рынке

. на правах лизинга отечественному лизингополучателю. Лизинговая сделка классифицируется как сделка международного лизинга в том случае, если лизингодатель (лизинговая . столкнуться российские участники (лизингополучатели) сделки международного лизинга .

Участники лизинговой сделки

. определенная практика установления различных льгот для участников лизинговых операций по сравнению с другими . следующий вид: сделки финансового лизинга — 65 % от общей стоимости заключенных контрактов, сделки оперативного лизинга — 10, сделки «леведж» .

Финансовый и оперативный лизинг

. договора. Цель реферата: раскрыть различия между финансовым и оперативным лизингом, какой из этих видов лизинга наиболее выгоден и прост. Основные задачи: 1. Дать полное и всестороннее описание финансового и оперативного лизинга 2. Расказать .

Лизинг в строительстве

. материалов позитивно скажется на ценообразовании в строительстве и во многом облегчит реализацию программ жилищного строительства и индивидуального домостроения. Лизинг оборудования, особенно в сфере малого предпринимательства, сопровождается .

Лизинг как инвестиционная деятельность

. сущность лизинга, как инвестиционной деятельности. Выявить проблемы и перспективы развития лизинга в России Выявить отраслевые особенности лизинга на примере сельскохозяйственной отрасли («Росагролизинг») В ходе написания дипломной работы были .

Прогноз рынка лизинга на 2021 год: оперативная трансформация

Зоя Советкина

1-е полугодие 2020 года завершилось резким падением российского рынка лизинга на 22 %, в то время как объемы нового бизнеса в Европе сократились еще значительнее (-32 %, по данным Leaseurope) вследствие более продолжительных и жестких ограничительных мер. Однако 2-е полугодие позволило существенно уменьшить просадку российского рынка, и, как следствие, по итогам всего 2020-го объем нового бизнеса в РФ составил 1 410 млрд рублей, показав отрицательную динамику лишь на 6 % к прошлому году. Если рассматривать отдельно корпоративные сегменты, к которым агентство относит ж/д технику и авиатехнику, недвижимость 1 , морские и речные суда, и розницу, то динамика оказалась разнонаправленной. Первые просели за 2020 год на 36 %, в то время как объем нового бизнеса розничных сегментов показал рост на 9 %.

Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга

Показатели	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Объем нового бизнеса (стоимости имущества), млрд рублей	680	545	742	1 095	1 310	1 500	1 410
Темпы прироста (период к периоду), %	-13,2	-19,9	36,1	47,5	19,6	14,5	-6,0
Сумма новых договоров лизинга, млрд рублей	1 000	830	1 150	1 620	2 100	2 550	2 040
Темпы прироста (период к периоду), %	-23,1	-17	38,6	40,9	29,6	21,4	-20,0
Концентрация на топ-10 компаний в сумме новых договоров, %	66	66	62	65,9	73,9	66	61
Объем полученных лизинговых платежей, млрд рублей	690	750	790	870	1 050	910	1 060
Объем профинансированных средств, млрд рублей	660	590	740	950	1 300	1 250	1 330
Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд рублей	3 200	3 100	3 200	3 450	4 300	4 900	5 170
ВВП России (в текущих ценах, по данным Росстата), млрд рублей	79 200	83 233	86 044	92 082	103 627	109 362	106 607
Доля лизинга в ВВП, %	0,9	0,7	0,9	1,2	1,3	1,4	1,3

Источник: оценка рейтингового агентства «Эксперт РА» по данным анкетирования ЛК

Наибольшее сокращение произошло в сегменте лизинга недвижимости (-87 %), что обусловлено высокой базой 2019 года из-за разовой крупной сделки. Снижение объемов сделок крупнейших государственных компаний в таких крупных корпоративных сегментах, как ж/д техника и авиатехника, продолжается с середины 2019 года. Введенные карантинные ограничения и падение спроса на услуги перевозчиков вследствие пандемии усугубили положение и привели к сокращению объема нового бизнеса в данных сегментах на 26 и 15 % соответственно. Новый бизнес сегмента лизинга морских и речных судов сократился на 36 %. При этом помощь рынку, удержав его от существенного падения, оказала динамика розничных сегментов, большинство из которых продемонстрировали двузначные темпы роста. Так, объем нового бизнеса в сегменте лизинга сельскохозяйственной техники и скота в стоимостном выражении вырос за год на 77 %, новый бизнес строительной и дорожно-строительной техники увеличился на 18 %.

Основной драйвер рынка – автолизинг – показал прибавку объема нового бизнеса на 8 %, несмотря на падение автопродаж (продажи новых легковых автомобилей и легких коммерческих автомобилей, по данным АЕБ, по итогам 2020 года снизились на 9 %; рынок новых грузовых машин в 2020-м упал на 7 %, по информации Автостата), и нарастил за год долю на рынке лизинга с 38 до 44 %. Снижение спроса на услуги перевозчиков и каршеринг в крупных городах в связи с введенными ограничениями в 1-м полугодии 2020 года оказало давление на автолизинг и способствовало росту реструктуризаций лизинговых договоров. 2-е полугодие 2020 года сменилось взрывным ростом продаж в автосегменте из-за реализации отложенного спроса после отмены жестких карантинных ограничений и, как следствие, возобновления логистических цепочек с поставщиками автомобилей. Важным фактором, оказавшим влияние на рост автосегмента стали умножившиеся ожидания клиентов по увеличению цен на автомобили вследствие девальвации рубля. В результате из топ-20 компаний по новому бизнесу в сегменте автолизинга увеличение объемов продемонстрировали 16 игроков. Поддержку автолизингу оказали клиенты из МСБ, инвестиционная активность которого во многом определяет спрос на данный сегмент и его динамику, поэтому за 2020 год доля МСБ увеличилась на 4,5 п. п., с 53 до 57,5 %, имея при этом большой потенциал для дальнейшего развития.

График 2. В 2020 году доля МСБ достигла около 58 % в объеме нового бизнеса

Если рассматривать концентрацию сегментов на игроках с позиции индекса Херфиндаля – Хиршмана (HHI 2 ), то значительные изменения наблюдаются в сегменте морских и речных судов, а также в авиасекторе. Сегмент морских и речных судов имеет наибольшую концентрацию (HHI за 2020 год 0,64), что обусловлено высокой концентрацией объема нового бизнеса сегмента на компании ГТЛК. HHI в авиализинге, имевшем наибольшую концентрацию в прошлом году, сократился с 0,69 до 0,35 по итогам 2020-го, что вызвано появлением новых крупных игроков в данном сегменте. Планируемая в 1-м полугодии 2021 года передача компанией «ВЭБ-лизинг» проектов в области авиации и железнодорожного транспорта ГТЛК приведет к росту концентрации в данных сегментах.

Лизинговый портфель и проблемные активы

Объем лизингового портфеля (лизинговые платежи к получению на дату) по итогам 2020 года вырос на 6,5 % и составил 5,2 трлн рублей. При этом увеличение объема лизингового портфеля во многом было обусловлено ростом объема реструктуризаций 4 лизинговых договоров вследствие спада в экономике на фоне пандемии, а также переоценкой валютных договоров из-за ослабления курса рубля (-19 % за 2020 год). По оценкам агентства «Эксперт РА», доля проблемных активов 5 в портфеле лизинговых компаний составила 20 % в 2020 году, а в абсолютном выражении с конца 2019-го объем проблемных активов увеличился на 70 %. При этом обращает на себя внимание значительно более низкая доля проблемных активов в розничном сегменте. Так, около 10 % портфеля составляют проблемные активы розницы, в то время как в портфеле корпоративных компаний эта цифра значительно больше – 23 %. Разница обусловлена высокой концентрацией корпоративных портфелей на сегментах из наиболее пострадавших отраслей (ж/д и авиационный сегменты), в то время как розничные компании имеют более диверсифицированный по отраслям портфель с более ликвидным типом имущества, характеризующегося более быстрыми сроками его изъятия и ремаркетинга в отличие от корпоративного сегмента.

Основной объем реструктуризаций был проведен в II квартале 2020-го сроками от нескольких месяцев (преимущественно в розничных компаниях) до года (в договорах крупных клиентов в корпоративных сегментах). Подавляющее количество лизингополучателей розничных компаний уже вернулись в свои графики, что предполагает дальнейшее снижение объема проблемных активов на балансе розничных компаний. В корпоративных сегментах проблемные активы сосредоточены прежде всего на балансах крупных государственных компаний. Динамика объема проблемных активов корпоративных компаний во многом будет зависеть от оказания мер государственной поддержки, а также дальнейшего развития эпидемиологической обстановки. «На качество лизингового портфеля прежде всего окажут влияние развития ситуации с пандемией коронавируса, а также темпы восстановления мировой экономики, – комментирует Владимир Добровольский, заместитель генерального директора по работе с клиентами ГТЛК. – Сейчас мы работаем в состоянии очень большой неопределенности, связанной с пандемией».

Рост объема проблемных активов на балансах лизинговых компаний привел к увеличению уровня резервирования и, как следствие, снижению показателей рентабельности. Вынужденный рост реструктуризаций лизинговых договоров оказал давление на способность лизингодателей обслуживать банковские кредиты, нередко выдаваемых под конкретные сделки. Для снижения рисков ликвидности, усилившихся из-за смещения графиков платежей по действующим клиентским договорам, лизинговые компании обращались в банки за реструктуризацией уже собственной задолженности.

В рамках анкетирования были запрошены данные лизинговых компаний об объеме изъятого лизингового имущества, а также способах его реализации. За 2020 год по сравнению с 2019-м объем имущества, изъятого компаниями у лизингополучателей, увеличился на 9,4 % и составил в среднем около 5 % портфеля на конец 2020-го. При этом структура изъятого имущества претерпела изменения: доля имущества, реализованного на вторичном рынке, значительно выросла, с 29 до 53 % от объема всего изъятого имущества. Доля имущества, переданного новым клиентам, сократилась в 2 раза и составила по итогам 2020 года около 20 % общего объема изъятого имущества. Доля изъятого, но не реализованного имущества, по-прежнему составляет около 30 %.

Тренды российского лизингового рынка

Введенный режим самоизоляции в II квартале 2020 года, а также формат удаленной работы, частично сохранившийся до сих пор, дали новый импульс развитию лизинга в сегменте телекоммуникаций. Доля сегмента на рынке лизинга составила по итогам 2020-го 1,5 против 0,9 % годом ранее, при этом в абсолютном выражении сегмент увеличился на 57 %. «Сейчас стабильно высоким спросом пользуются системы хранения данных и серверное оборудование, – комментирует Виталий Милованов, генеральный директор компании «Райффайзен Лизинг». – Повышение спроса на оборудование подобного вида вызвано массовым переводом сотрудников на удаленную работу, а также необходимостью хранить большие объемы данных».

Одним из направлений, набирающим обороты в последнее время, стало развитие операционного лизинга в розничных сегментах для физических лиц, преимущественно в автолизинге. В западных странах более трети всех новых автомобилей продается частным лицам в лизинг, при этом в России доля оперлизинга в лизинге автомобилей пока мала (менее 5 % по итогам 2020 года, по оценкам агентства «Эксперт РА»), а доля лизинга ФЛ в общем объеме нового бизнеса составляет 1 против 0,7 % годом ранее, однако за 2020-й в абсолютном выражении объем увеличился в 1,5 раза. Стоит также отметить, что данный показатель не учитывает сегмента ФЛ, которые берут в аренду авто у специализированных компаний-лизингополучателей, занятых, например, в сфере каршеринга, что предполагает еще большую долю лизинга физлиц. Одним из основных стоп-факторов для развития оперлизинга, в частности, в автосегменте является наличие НДС для физических лиц, включенного в состав лизингового платежа, – решение этой проблемы возможно только на законодательном уровне. Менталитет российского потребителя, еще до недавнего времени настроенного весьма консервативно в отношении аренды автомобиля, продолжает меняться в связи с постепенным омоложением российского потребителя и ростом доли миллениалов, охотно поддерживающих шеринговую экономику в целом. Дополнительную поддержку оперлизингу оказывало снижение ключевой ставки, а также запущенная Минпромторгом в конце II квартала 2020 года программа по развитию льготного оперлизинга для физических лиц «Доступная аренда».

Говоря об операционном лизинге для физических лиц, стоит выделить такую услугу, как подписка, позволяющая взять в аренду, например, автомобиль на срок от нескольких недель до нескольких лет. «Те игроки рынка, которые сейчас вышли с сервисами подписки, очень много занимаются продвижением, в т. ч. снимая и психологические барьеры. Российский потребитель пока не очень понимает, почему, заплатив за год пользования машиной примерно треть от ее стоимости, в конце срока подписки он просто возвращает ее. – комментирует Дмитрий Ивантер, генеральный директор компании «ВТБ Лизинг». Помимо автосегмента значительным потенциалом обладает подписка на предметы электронной (смартфоны, компьютеры) и бытовой техники (стиральные и посудомоечные машины). «Мы верим, что в сегменте смартфонов через 5 лет каждый пятый смартфон будет приобретаться по подписке, – отмечает Алексей Гуров, генеральный директор компании «Форвард Лизинг». – Сервис новый, в нем необходимо разобраться, мы продаем в основном только новейшие флагманы, поэтому сейчас многие наши клиенты – это так называемые early adopters, trendsetters. Наш клиент в среднем более молодой и при этом более состоятельный, чем средний клиент банка по рассрочке».

По мнению агентства «Эксперт РА», услуги подписки имеют большой потенциал в силу растущего желания современных потребителей оперативно обновлять предметы электронной и бытовой техники без трудозатрат на избавление от морально устаревших активов. Мы не исключаем, что в дальнейшем подобные продукты также будут внедряться в экосистемы банков, активно расширяющих спектр своих услуг для розничных клиентов.

Сокращение ключевой ставки Банка России, с конца 2019-го сниженной с 6,25 % до минимального исторического уровня в 4,25 % годовых, оказало давление на процентную маржу банков (снижение за 2 года на 0,4 п. п., до 4,0 % по итогам 2020-го), что подтолкнуло кредитные организации активнее развивать другие, более доходные ниши, одной из которых стал лизинговый рынок. За 5 лет, с 01.01.2016 по 01.01.2021 доля банковских лизинговых компаний 6 в объеме нового бизнеса автосегмента как наиболее диверсифицированного и привлекательного с точки зрения доходности розницы выросла с 39 до 50 %. Дальнейшая стагнация доходов от традиционного банковского кредитования может подтолкнуть кредитные организации к еще более активному развитию дочерних или покупке новых лизинговых компаний, преимущественно с целью наращивания бизнеса в сегменте МСБ, позволяющем поддерживать относительно высокую маржу.

По нашим прогнозам, активизация банков на лизинговом рынке приведет к еще большему укреплению тенденции на цифровизацию бизнеса и развитие уровня дистанционных услуг лизинговых компаний, в чем они пока сильно уступают кредитным организациям. По данным проведенного анкетирования, по итогам 2020-го доля компаний, заключающих через ЭДО более половины всех сделок, составила 23 против 4 % в 2019-м. При этом пандемия в 2020 году только ускорила наметившийся ранее тренд на цифровизацию бизнеса не только в лизинге, но и в целом в финансовой сфере. «СберЛизинг» продолжает следовать стратегии диджитализации, – отмечает Вячеслав Спиров, генеральный директор компании «Сбербанк Лизинг». – Помимо удобства для клиентов это еще и повышение эффективности внутренних процессов в компании, которое дает экономию затрат».

Развитие тенденции на диджитализацию и автоматизацию бизнеса, в т. ч. внедрение системы электронного документооборота, позволяющей снизить сроки рассмотрения сделок, становится серьезным конкурентным преимуществом на лизинговом рынке. «Основные тренды 2021 года будут связаны с дальнейшей цифровизацией бизнеса лизинговых компаний, включая онлайн-одобрение простых сделок, – полагает Виталий Милованов, генеральный директор компании «Райффайзен Лизинг». – Будут расширяться цифровые каналы продаж, расти доля электронного документооборота, дистанционного осмотра предметов лизинга».

Среди трендов, наметившихся в 2020-м, стоит выделить выход лизинговых компаний на долговой рынок: за 2019–2020 годы впервые разместили облигации 6 лизинговых компаний. Несмотря на то что банковские кредиты по-прежнему остаются основным источником финансирования деятельности, некрупным лизинговым компаниям становится все труднее получить финансирование в кредитных организациях из-за роста количества ушедших с рынка небольших и региональных банков. По нашему мнению, доля облигаций в фондировании лизингодателей имеет большой потенциал для роста в силу отсутствия зависимости сроков и объемов сделок компании от средств кредитующего банка и обременения лизингового имущества, а также более простого способа рефинансирования задолженности компании путем размещения нового выпуска. «Банки практически не предоставляют для лизинговых компаний финансирование больше, чем на 3 года, – отмечает Дмитрий Ивантер, генеральный директор компании «ВТБ Лизинг». – В то время как лизинговые контракты (если не брать автолизинг) имеют гораздо большую длительность (5–7 лет)».

Прогноз

Исходя из основных макроэкономических предпосылок и факторов, оказывающих влияние на рынок лизинга в 2021 году (скорость ослабевания эпидемиологических рисков с планомерным открытием межгосударственных границ и возобновлением перевозок, направление денежно-кредитной политики Банка России, динамика инвестиционной активности лизингополучателей на фоне восстановления экономики), «Эксперт РА» видит два сценария развития лизингового рынка на текущий год: базовый и консервативный.

Таблица 2. Ключевые предпосылки прогноза на 2021 год

Показатель	Сценарий
Показатель	Базовый	Консервативный
Brent, долл. за баррель	60	55
ВВП, %	3,2	1,5
RUR/USD среднегодовой	69	72
Уровень инфляции, %	4,1	5,5
Ключевая ставка, %	5–5,25	Выше 5,75

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» опирается на предпосылки базового сценария развития рынка лизинга в 2021 году.

Согласно базовому прогнозу агентства «Эксперт РА», объем нового бизнеса по итогам 2021 года прирастет на 10–15 % и составит около 1,6 трлн рублей. При этом большие темпы роста (выше 15 %) возможны за счет разовых крупных сделок лидеров, динамика которых не будет отражать реального состояния всего рынка. Незначительный рост рынка (менее 10 % при достижении объемов рынка менее 1,5 млрд рублей) возможен в случае низких темпов вакцинации, дальнейшего ослабления курса рубля и падения среднегодовой цены на нефть марки Brent за отметку в 55 долларов за баррель.

График 7. По прогнозам рейтингового агентства «Эксперт РА», объем нового бизнеса по итогам 2021 года составит около 1,6 трлн рублей

Ж/д сегмент

В прогнозе по ж/д сегменту агентство предполагает сохранение слабого спроса на грузоперевозки угля и нефтепродуктов, в совокупности составляющих порядка 50 % всех грузоперевозок, а также постепенный рост пассажиропотока, во многом зависящего от скорости ослабевания эпидемиологических рисков. Тем не менее к концу 2021 года ж/д сегмент сократится до 20 % на фоне сохранения низких арендных ставок на полувагоны при их профиците вследствие слабого восстановления спроса на ж/д перевозки.

Авиасегмент

Авиасегмент наиболее сильно пострадал от пандемии в связи с закрытием границ и введенными ограничениями на перевозки (снижение пассажирооборота составило минус 55 % за 2020 год). Основным поддерживающим фактором для объемов авиализинга являются поставки отечественных SSJ100, по которым существуют риски их переноса на 2022–2023 годы в случае слабого восстановления авиаотрасли, а также госгарантии на закупку вертолетов. Увеличение пассажиропотока на фоне смягчения рисков эпидемиологической ситуации, а также выделение правительством госгарантий на приобретение самолетов SSJ100 позволят, по нашим ожиданиям, авиасегменту по итогам 2021-го при низкой базе предыдущего года показать рост на уровне 50 %.

Автолизинг

Автолизинг по итогам 2021 года по-прежнему останется одним из драйверов рынка. Инвестиционная активность сектора МСБ, потребность в обновлении устаревшего парка автомобилей, государственные программы окажут поддержку сегменту. Кроме того, удорожание стоимости среднего авто, в т. ч. из-за девальвации рубля в прошлом году приведет к номинальному росту объемов нового бизнеса в автолизинге. Лизинг автобусов и троллейбусов также окажет поддержку автосегменту в силу наличия субсидирования сегмента на фоне высокого уровня износа общественного транспорта в городах России. Основываясь на базовом сценарии развития, автосегмент по итогам 2021 года покажет рост более чем на 20 %.

Прочие сегменты

Прочие сегменты совокупно, по нашим оценкам, покажут темпы роста на уровне 9 %. Реализация программы по развитию лизинга отечественных судов с государственным софинансированием, а также высокая степень износа объектов (согласно данным Росстата, средний возраст судов более 33 лет) окажут поддержку сегменту морских и речных судов, рост которого может достигнуть до 15 % по итогам 2021 года. Рост сегмента сельского хозяйства будет обусловлен высокой степенью износа и недооснащенности парка аграриев с/х техникой, а также мерами государственной поддержки лизинга сельскохозяйственной техники путем субсидирования механизма льготного лизинга. Реализация ряда крупных национальных проектов («Безопасные и качественные автомобильные дороги», «Жилье и городская среда» и др.) совместно с мерами государственной поддержки по субсидированию лизинга спецтехники и оборудования позволят сегменту строительной и дорожно-строительной техники по итогам 2021 года также показать положительную динамику.

Методология

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» проводит исследования рынка лизинга и составляет списки крупнейших лизинговых компаний по итогам каждого года, полугодия и 9 месяцев.

В проекте «Российский лизинг» может принять участие любая лизинговая компания (или группа аффилированных компаний), зарегистрированная как юридическое лицо на территории РФ, осуществляющая деятельность по предоставлению оборудования и других объектов в финансовую аренду. Исследование проводится на основе анализа анкетных данных, предоставленных лизингодателями – участниками проекта.

В исследовании по итогам 2020 года приняли участие 131 лизинговая компания, объем нового бизнеса которых, по нашим подсчетам, составляет около 96 % всего лизингового рынка (участие в исследовании по итогам 2019-го приняли 120 лизинговых компаний, объем нового бизнеса которых составил около 97 % всего рынка). По оценке агентства, в исследовании не приняли участие компании, на которых в совокупности приходится около 4 % 7 лизингового рынка. При расчете объемных показателей рынка мы сделали корректировки в соответствии с этими предпосылками.

В исследовании мы не учитывали долю рынка, приходящуюся на компании, чья деятельность ориентирована исключительно на распределение ресурсов внутри холдингов с использованием возможностей налоговой оптимизации. Информация об этих компаниях обычно недоступна, а их деятельность находится вне тенденций, характерных для рыночных лизинговых компаний.

В составе лизинговых сделок мы считаем необходимым выделить оперативный лизинг. В настоящее время мы не корректируем расчет новых сделок на сумму договоров оперативного лизинга, хотя и отмечаем, что их экономическая суть и технологии осуществления различны. Мы хотим обратить внимание на то, что основные термины, используемые в обзоре, трактуем следующим образом.

Новый бизнес – это стоимость переданных клиентам предметов лизинга в течение рассматриваемого периода без НДС (соответствует методике Leaseurope: New business is the total value of assets provided during the period, excluding VAT and finance charges).

Сумма новых договоров лизинга – это вся сумма платежей по договорам лизинга, заключенным за рассматриваемый период, с учетом НДС.

При этом критерии учета новых сделок для обоих показателей одинаковы – должно выполняться одно или оба условия: получен ненулевой аванс от клиента для осуществления сделки либо лизингодателем приобретен предмет лизинга для его передачи клиенту.

В новые сделки оперативного лизинга (арендные сделки) включаются сделки, по смыслу являющиеся оперативным лизингом, но юридически оформленные как договор аренды, по которым в рассматриваемый период получен первый арендный платеж.

Объем профинансированных средств – средства, потраченные лизинговой компанией в рассматриваемом периоде по текущим сделкам для их исполнения (закупка оборудования, получение лицензий, монтаж и прочие расходы, произведенные лизингодателем).

Объем полученных платежей – это общая сумма платежей по договорам лизинга, перечисленных на расчетный счет организации в течение периода.

Текущий портфель компании (объем лизинговых платежей к получению) – объем задолженности лизингополучателей перед лизингодателем по текущим сделкам (с отчетной даты до конца срока) за вычетом задолженности, просроченной более чем на 2 месяца.

Показатели объема полученных лизинговых платежей и объема текущего портфеля характеризуют эффективность деятельности компании в предшествующих исследуемому периодах.

Все показатели по компаниям, кроме нового бизнеса, приводятся с учетом НДС.

Для проверки правильности предоставляемых компаниями сведений соотносятся показатели портфеля, нового бизнеса и полученных платежей за несколько временных промежутков, что демонстрирует нехарактерные сдвиги в объемах деятельности. Рост или падение объемов деятельности в предыдущих периодах влечет соответствующие изменения в денежных потоках (полученных платежах), которые также анализируются нами как критерий оценки достоверности предоставляемой информации.

Сокращения, используемые в исследовании:

НБ – новый бизнес;
ЛК – лизинговые компании;
ЛП – лизингополучатели.

Приложение 1. Объем и динамика рынка

Таблица 1. Структура рынка по видам имущества

Виды имущества	Доля в новом бизнесе (стоимости имущества) за 2020 год, %	Доля в новом бизнесе (стоимости имущества) за 2019 год, %	Прирост (+) или сокращение (-) объема сегмента (2020 г./2019 г.), %	Доля в лизинговом портфеле на 01.01.2021, %
Грузовой автотранспорт	21,1	20,3	-2,3	9,8
Легковые автомобили	20,0	17,7	6,2	7,8
Железнодорожная техника	13,2	16,8	-26,1	30,3
Строительная и дорожно-строительная техника, вкл. строительную спецтехнику на колесах	11,2	8,9	18,3	5,3
Суда (морские и речные)	6,9	10,2	-36,4	12,6
Авиационный транспорт	4,9	5,4	-14,7	16,7
Сельскохозяйственная техника и скот	4,7	2,5	76,7	2,4
Оборудование для нефте- и газодобычи и переработки	3,0	3,2	-11,9	2,7
Автобусы и троллейбусы 8	2,6	н. д.	н. д.	1,7
Машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование	2,4	1,7	32,7	1,5
Погрузчики складские и складское оборудование, упаковочное оборудование и оборудование для производства тары	1,6	1,3	15,7	0,8
Телекоммуникационное оборудование, оргтехника, компьютеры	1,5	0,9	56,7	0,8
Недвижимость (здания и сооружения)	0,8	5,9	-87,3	4,3
Оборудование для пищевой промышленности, вкл. холодильное и оборудование для ресторанов	0,6	0,5	12,8	0,4
Энергетическое оборудование	0,6	0,4	41,0	0,3
Медицинская техника и фармацевтическое оборудование	0,5	0,3	56,7	0,2
Деревообрабатывающее оборудование	0,3	н. д.	н. д.	0,2
Полиграфическое оборудование	0,3	0,2	41,0	0,2
Оборудование для ЖКХ	0,2	0,3	-37,3	0,1
Прочее имущество	3,6	3,5	-3,3	1,9

Приложение 2. Интервью

Владимир Павлович Добровольский, заместитель генерального директора по работе с клиентами АО «ГТЛК»

— Какие продуктовые ниши и каких клиентов ГТЛК рассматривает для себя как наиболее перспективные в 2021–2022 годах? Почему?

— ГТЛК в первую очередь планирует продолжать работу в ключевых для себя сегментах рынка – воздушном, водном и железнодорожном транспорте. Мы ожидаем, что к концу 2021 года улучшится ситуация в авиации за счет реализации отложенного спроса. Намечается позитивная динамика в железнодорожном сегменте – потихоньку появляется спрос на вагоны, немного выросли ставки. Уголь пошел вверх, и рынок железнодорожных вагонов может подтянуться следом. В целом корпоративный сегмент лизинга, который достаточно сильно упал с начала пандемии коронавируса из-за недоинвестирования, отыграет свои позиции в 2021–2022 годах Перспективным направлением бизнеса будет лизинг пассажирского транспорта, в т. ч. электротранспорта. На текущий момент есть достаточно высокий спрос в регионах на обновление существующих парков техники.

Большие надежды эксперты возлагают на лизинг автомобильного транспорта, который считается локомотивом всего рынка. В то же время в России не наблюдается рост продаж автомобилей – в 2020 году произошло падение спроса на все сегменты авторынка от -5 % в продажах автобусов до -9 % – в легковых авто. Все меньше и меньше людей приобретают автомобили одномоментно за полную стоимость. Доля лизинга в продажах автотранспорта составляет около 10 %, и она стабильно растет от года к году. По сути, идет перемещение спроса от кредитных продуктов к лизингу – объем сделок в сегменте увеличивается, несмотря на общее падение продаж автомобилей. На мой взгляд, этот процесс ограничен, и в долгосрочной перспективе он остановится. Так, в Европе доля лизинга в продажах автотранспорта зафиксировалась на отметке около 50 %.

— Какой вы видите дальнейшую динамику объема проблемных активов по рынку? Что будет способствовать улучшению/ухудшению качества лизингового портфеля?

— Объем проблемных активов в настоящее время возвращается к среднестатистическим значениям. Проблемные активы накапливались в течение 2020 года, одни компании смогли удержаться на плаву, другие закрылись. Для отдельных игроков на рынке это может иметь отсроченный эффект.

На качество лизингового портфеля прежде всего окажет влияние развитие ситуации с пандемией коронавируса, а также темпы восстановления мировой экономики. В случае продления различного рода ограничений снизится как внутренняя, так и международная торговля, упадет потребление. Сейчас мы работаем в состоянии очень большой неопределенности, связанной с пандемией. Планы, конечно, необходимо строить, но они во многом зависят от эпидемиологической обстановки, эффективности вакцинации.

— Какие у вас ожидания по восстановлению платежной дисциплины лизингополучателей?

— По большому счету платежная дисциплина вернулась к прежнему уровню. Клиенты, которые выполняли свои обязательства раньше, придерживаются сроков выплат и сейчас. При этом в случае новых ограничений/локдаунов платежная дисциплина неизбежно снизится.

— Как, на ваш взгляд, будет развиваться сегмент лизинга автобусов и троллейбусов в 2021 году?

— Мы считаем, что лизинг автобусов и троллейбусов будет развиваться достаточно активно в ближайшие 2–3 года. Это связано с переходом части регионов на брутто-контракты, что позволяет перевозчикам получать деньги из бюджета, а также проведением транспортных реформ в связи с изношенностью парков техники. Меры господдержки также стимулируют процесс модернизации пассажирской техники, в частности, нацпроект «БКАД», который реализует ГТЛК.

— Как вы оцениваете потенциал лизинга телекоммуникационного оборудования в России на горизонте 2021–2022 годов? Какие факторы ограничивают развитие данного сегмента лизингового рынка в России?

— Потенциал лизинга телекоммуникационного оборудования огромный. При этом есть ряд ограничивающих факторов. Например, при реализации программы по лизингу цифровых активов с государственным софинансированием ГТЛК может поставлять только отечественное оборудование, включенное в реестр российских производителей, а это очень ограниченная номенклатура. При этом стоимость российского телекоммуникационного оборудования зачастую выше зарубежных аналогов.

— Какие сегменты, по вашему мнению, будут драйверами рынка в 2021 году, а какие, наоборот, окажутся в отрицательной зоне?

— В целом, мы считаем, что все сегменты рынка лизинга должны быть в положительной зоне в 2021 году. Несколько больше других вырастет лизинг автомобилей за счет сокращения доли прямых продаж.

— Какие главные вызовы и риски вы видите в 2021 году? Какие тренды 2020 года, по вашему мнению, продолжат усиливаться в 2021-м?

— Преодоление последствий пандемии коронавируса остается главным вызовом и риском в 2021 году. В сегменте железнодорожной техники есть тренд на увеличение спроса на специализированный подвижной состав (платформы, крытые вагоны) с понижением роли полувагонов. Возможен повышенный спрос на лизинг судов, которые будут задействованы для освоения шельфовых месторождений и Арктики. Сохраняется высокая потребность в обновлении судов внутреннего водного транспорта. Но в целом каких-то новых значимых тенденций на рынке мы не видим. Скорее, можно говорить о продолжении тех трендов, которые начались в 2020 году.

Вячеслав Юрьевич Спиров, генеральный директор АО «Сбербанк Лизинг»

— Какие продуктовые ниши и каких клиентов компания «СберЛизинг» рассматривает для себя как наиболее перспективные в 2021–2022 годах? Почему?

— «СберЛизинг» планирует активно развивать операционный лизинг и различные виды подписок в автосегменте. Также в 2021 году мы предполагаем восстановление рынка лизинга воздушных судов, а авиакомпании смогут вернуться к реализации своих долгосрочных программ обновления парков. В рамках программ модернизации транспортной инфраструктуры также будет развиваться общественный транспорт. Наверное, в первую очередь я бы выделил эти три основных направления деятельности.

— Какие сервисы компания планирует активно развивать в целях сохранения/увеличения доходности в 2021–2022 годах?

— Мы активно занимаемся автоматизацией и оптимизацией процессов, и за счет этого снижаем себестоимость и повышаем эффективность бизнеса компании. «СберЛизинг» продолжает следовать стратегии диджитализации. Помимо удобства для клиентов, это еще и повышение эффективности внутренних процессов в компании, которое дает экономию затрат.

— Видит ли «СберЛизинг» потенциал развития лизинговых услуг в рамках «Сбера»? Рассматривается ли возможность предлагать клиентам данной экосистемы лизинг/подписку электронной и бытовой техники? Почему да/нет?

— «СберЛизинг» развивается как составная часть экосистемы, и мы видим целый набор успешных синергий внутри группы. Одним из таких примеров является наше партнерство с «СитиМобил». В 2021 году планируем развивать совместные сервисы и с другими компаниями экосистемы. Что касается лизинга для физических лиц, то нам этот рынок интересен, и в первую очередь мы рассматриваем услуги по подписке на автотранспорт.

— Что на текущий момент, по вашему мнению, мешает еще более активному развитию лизинга в сегменте МСБ? Почему?

— Несмотря на то что последствия весеннего локдауна оказались не столь драматичными, как многими прогнозировалось, год был очень тяжелым для экономики в целом и МСБ в частности. Понятно, что с его последствиями мы будем сталкиваться и в 2021 году, поэтому один из важных очевидных факторов – это общее ухудшение экономической ситуации в связи с пандемией. При этом развитие рынка лизинга МСБ могло бы поддержать увеличение лимитов государственной поддержки.

— Как, на ваш взгляд, будет развиваться автолизинг в 2021 году? Что во многом будет определять динамику данного сегмента?

— С нашей точки зрения, сегмент продолжит активно развиваться, мы предполагаем рост на 8–10 % по году. На автолизинг тоже влияет государственная поддержка по линии Минпромторга, поэтому важным аспектом будут ее объемы.

— Как вы считаете, сложились ли в России условия для развития подписки на автомобили для ФЛ? Что на текущий момент, по вашему мнению, может препятствовать более активному развитию данной услуги в нашей стране?

— Мы считаем, что благоприятные условия для бурного развития рынка подписки уже сложились. Мы видим в этом направлении большие перспективы, считаем, что оно будет активно развиваться в ближайшие несколько лет.

— Какие сегменты могут стать драйверами рынка в 2021 году, а какие, наоборот, окажутся в отрицательной зоне?

— Автотранспорт, в т. ч. городской пассажирский. У авиализинга есть большой потенциал в связи с приближением сроков реализации отложенных программ обновления парков.

— Основным фактором будет являться скорость восстановления экономики после 2020 года – она во многом повлияет на объемы бизнеса компаний и качество их портфелей. При медленном восстановлении возможен сценарий ухудшения качества портфелей лизинговых компаний. Ключевой вызов 2021 года – сохранение эффективности при очень острой ценовой конкуренции на рынке.

— Каковы, по мнению компании «СберЛизинг», перспективы развития оперлизинга оборудования/машин в 2021–2022 годах? Для клиентов из каких отраслей, по вашему мнению, будет наиболее интересен оперлизинг?

— Мы видим основную перспективу развития операционного лизинга в авто-, железнодорожном транспорте и авиации, то есть в тех секторах, где оперлизинг уже довольно активно задействован.

В сегменте оборудования всплеска заинтересованности не ожидаем. Основная причина в том, что оборудование – это очень индивидуальный предмет лизинга, с большим количеством кастомизаций под клиента. Соответственно, он менее ликвиден, есть сложности с реализацией на вторичном рынке, что для оперлизинга критично.

Дмитрий Евгеньевич Ивантер, генеральный директор АО «ВТБ Лизинг»

— Как вы оцениваете 2020 год с точки зрения развития российского рынка лизинга? Какие факторы влияния на его динамику выделяете как основные?

— Прошедший год был достаточно сложным для всей российской экономики. Для лизинговой отрасли это было связано в первую очередь с тем, какое влияние от пандемии при ведении своей деятельности испытывали наши клиенты. Снизилась доходность лизингового бизнеса – в целом на рынке процентные ставки шли вниз плюс острая конкуренция за качественных клиентов в растущих секторах, как автолизинг.

В итоге повысилась рискованность ведения лизингового бизнеса. По данным, которые собирали Объединенная лизинговая ассоциация и Лизинговый союз в прошлом году, в самом динамичном сегменте рынка – автолизинге – было реструктурировано порядка 14 % договоров. В нашем портфеле этот показатель составил около 10 % контрактов, что объясняется довольно консервативным подходом к его формированию и изначально меньшим количеством рисковых клиентов. Большинству наших клиентов, которые оказались в сложном финансовом положении, реструктуризация позволила избежать дефолта по лизинговым обязательствам, однако на сегодняшний день доля проблемных договоров у этих компаний существенно выше основного портфеля. Ожидая такую ситуацию, мы своевременно создали буфер в виде резерва на покрытие убытков в размере 500 млн рублей, который постепенно используем. По нашей статистике, каждый пятый клиент, которому была предоставлена отсрочка в период ограничений апреля – июня 2020 года, испытывал разного рода сложности с возвращением в платежную дисциплину после ее окончания. После завершения периода предоставленной отсрочки дефолтность вызревает, и к настоящему времени она увеличилась в 2,4 раза по сравнению с данными IV квартала 2020 года. Но мы ожидаем нормализации ситуации по реструктуризированным договорам – начиная с II квартала этого года тенденции по ним уже будут сопоставимы с основным портфелем.

Все это происходило на фоне снижения курса рубля примерно на 20 % за год. Из-за этого цены на автомобили на первичном рынке растут и, соответственно, дорожают машины, которые продаются на вторичном рынке. И с точки зрения управления имущественным риском и портфелем – это хорошо. Но с точки зрения клиентов, удорожание предметов лизинга означает увеличение суммы необходимых инвестиций, и это не укладывается в их первоначальные планы. А кроме того, сократилось и количество потенциальных клиентов, поскольку рынок субъектов МСП за 2020 год уменьшился на 3,9 %. Для потенциального спроса на автолизинг в 2021 году это одновременно и негативный, и позитивный фактор. Среди клиентов, которые планировали лизинг имущества с высокой долей импорта в себестоимости, многие сокращают или сдвигают свои планы. Но при этом компании, которые хотели купить, например, транспорт за наличные, пересмотрят планы в сторону лизинга.

Большое влияние на наш рынок в 2020 году оказала отрицательная динамика сегмента транспортных перевозок. Например, пассажирские перевозки общественным транспортом в России снизились почти на 30 %. А в Москве тот же показатель за год составил 37 %. Соответственно, у клиентов, которые занимаются этим бизнесом, снизилась устойчивость: у них было много запросов на реструктуризацию портфеля, которые получил весь рынок.

Все эти цифры показывают, что апокалиптического сценария, которого участники рынка ожидали весной, не случилось. Показатели риска находятся в пределах границ, которые позволяют им управлять. Мы увидели, что в нашей компании создание резервов согласно первоначальному бизнес-плану, который был сформирован до ковида, плюс дополнительный буфер в размере 500 млн рублей полностью закрывают эти проблемы, которые на фоне общего масштаба бизнеса драматически не сказались ни на нашей прибыльности, ни на устойчивости. Эта оценка дает возможность говорить о том, большинство лизинговых компаний смогут справиться с вызовами 2020 года и их последствиями.

— Какие сегодня у лизингового бизнеса есть зоны развития? Куда движется рынок?

— В 2020 году у нас появилось большое количество новых клиентов из секторов, которые раньше мало или вообще не использовали инструмент лизинга. В первую очередь это электронная коммерция – компании из этого сегмента являются активными пользователями транспорта. В портфеле компании «ВТБ Лизинг» клиенты, которые осуществляют доставку, были и до пандемии, но в прошедшем году их количество выросло примерно в 2 раза. К этой категории относится весь бизнес, который связан с обслуживанием электронной коммерции, а также общественного питания и доставки еды. Эти сервисы серьезно увеличили свое присутствие на рынке.

Очень большое развитие получил лизинг ИТ- и телеком-оборудования. Например, в АО «ВТБ Лизинг» новый бизнес в этом сегменте вырос в 2,3 раза за год. Многие компании осознали, что необходимо инвестировать в ИТ-инфраструктуру, и активно используют для этого преимущественно инструменты лизинга. В частности, идет цифровизация российской энергетики, на сети ставится новое оборудование с целью снижения магистральных потерь и их мониторинга. Мы в 2020 году заключили несколько таких достаточно крупных сделок с сетевыми компаниями. И этот процесс также благоприятно сказывается на расширении сферы применения лизинга.

В условиях пандемии усиливается значение фармацевтики и медицины, и в 2020 году в этих важных для экономики страны отраслях мы подписали несколько сделок с ключевыми частными компаниями в рамках проектов по строительству медицинских центров и заводов с современным цифровым оборудованием.

В нашей отрасли активно внедряются новые технологии. Сегодня уже порядка 40 % клиентов компании взаимодействуют с нами в онлайне. Например, по реструктурированным договорам лизинга 30 % допсоглашений мы заключили в цифровом формате. Поскольку возник электронный ПТС, мы полностью интегрировали нашу CRM с этой внешней системой, и в результате процесс регистрации транспортных средств ускорился почти в 10 раз. С 2020 года мы первыми на нашем рынке перешли на онлайн-взаимодействие с ФНС, внедрив систему налогового мониторинга. Практически все лизинговые компании сейчас активно расширяют инструменты «Личного кабинета», в котором клиенты могут получать всю информацию о своем лизинговом портфеле в электронном виде, включая официальные документы, которые можно использовать в документообороте. И, конечно, рынок занимается развитием различных мобильных приложений.

В части новых продуктов мы видим большой потенциал в сервисе подписки, сейчас в России действуют уже 10 таких активных предложений. Также отмечаем развитие операционного лизинга, в частности, в силу особенностей российского законодательства. Мы думаем, что отечественный рынок лизинга для физических лиц пойдет именно по пути операционной аренды. В этом случае не возникает вопроса увеличения стоимости лизинга на сумму НДС, который до сих пор выступает камнем преткновения на пути финансового лизинга для граждан. Наша компания продолжает развивать продукт по управлению автопарком. В России уже довольно много машин в парке компаний находятся в операционной аренде. Конечно, степень проникновения операционного лизинга на уровне 2,5 % (то есть в 10 раз меньше, чем в Европе, – 25 %) дает основания полагать, что у этого рынка существует потенциал.

— Как вы видите перспективы краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной аренды и подписки на автомобили?

— Этот рынок возникает буквально на наших глазах, и рост будет впечатляющим – десятки процентов. Конечно, в абсолютном выражении по отношению к рынку это будут совсем небольшие цифры – поначалу менее 1 %. Идет, по сути, тестирование нового продукта. Должно возникнуть понимание, какие его потребительские качества аудитория воспринимает позитивно. Те игроки рынка, которые сейчас вышли с сервисами подписки, очень много занимаются продвижением, в т. ч. снимая и психологические барьеры. Российский потребитель пока не очень понимает, почему, заплатив на год пользования машиной примерно треть от ее стоимости, в конце срока подписки он просто возвращает ее. Здесь надо с цифрами в руках демонстрировать, что бы произошло, если бы он купил этот автомобиль, надо показывать альтернативные сценарии. Я думаю, процесс займет какое-то время, как это происходит для каждого нового продукта – его адаптация к потребителю, разработка новых технологий предоставления и поиск своей ниши клиентов.

— Есть ли у вас статистика по возрастным группам пользования этим продуктом?

— Статистика набирается на каком-то промежутке времени, но кое-что про портрет потребителя сервиса подписки можно сказать уже сейчас. Прежде всего, услуга в большей степени предоставляется на дорогие автомобили, поэтому это клиенты, которые относятся к высшему сегменту среднего класса. Это те люди, которые хотят ездить всегда на новом хорошем автомобиле и при этом хотели бы освободиться от забот, связанных с обслуживанием и рисками, присущими этому новому автомобилю.

Мы считаем, что в сегменте недорогих автомобилей, если брать область экономики шеринга, основной спрос будет все-таки на сервис такси, который уже сейчас в России имеет оборот более 700 млрд рублей в год. Также есть гораздо более узкая и нишевая услуга – каршеринг, рынок которого составляет порядка 20 млрд рублей в год. И как раз здесь потребитель более молодой. Это, как правило, те, у кого нет средств на приобретение машины, но при этом они хотят ездить за рулем. Либо это те, у кого поездки достаточно короткие и непродолжительные. Например, каршеринг берут, чтобы ездить на работу и из офиса домой.

— Как вы думаете, российский менталитет уже готов к тому, чтобы перейти от экономики владения к экономике пользования, в первую очередь если речь идет об автомобилях, или это еще скорее экзотика?

— Я думаю, что люди умеют считать деньги, просто такого понятия как «стоимость владения автомобилем» раньше никто не обсуждал. И возможности такой не было. Если ты хотел иметь возможность ездить за рулем нового автомобиля, тебе приходилось его покупать. Шеринговая экономика, развиваясь, находит возможности снизить стоимость владения машиной и повысить эффективность ее использования. Сейчас все больше людей осознают это, и психологических барьеров больше, чем на европейском рынке мы не видим. В части подписки как формы операционной аренды у сервиса в России будущее есть. Наш потребитель к этому придет.

— А как вы оцениваете роль господдержки в развитии российского рынка лизинга?

— Здесь существуют две разнонаправленные тенденции. С одной стороны, крайне позитивным фактором стало то, что государство оперативно с учетом сложившейся ситуации увеличило лимиты по программам льготного лизинга колесного транспорта и спецтехники на 14 % по сравнению с 2019 годом. Вообще, поскольку автолизинг – это наиболее динамично развивающийся сегмент нашего бизнеса, здесь важна в целом поддержка автомобильной отрасли, которая со стороны государства выросла почти в 2 раза.

С другой стороны, тенденция, связанная с Постановлением Правительства РФ № 867 в рамках программы модернизации пассажирского транспорта, участников рынка не радует. Если раньше субсидия на лизинг автобусов была доступна для всех, то теперь доступ к ней имеет только ГТЛК. В этой связи практически половина государственных тендеров проходит с единственным участником, и почти везде цена контракта является заградительной за счет субсидии в размере 60 % от стоимости транспорта. Мы посмотрели на результаты этих торгов и увидели, что доходность по ним достигает 15 % годовых, в то время как в среднем на рынке в 2020-м такие контракты заключались с доходностью 9 % и ниже для лизинговых компаний. Мы активно обсуждаем этот вопрос с Министерством транспорта, чтобы добиться равного доступа к субсидии для всех участников рынка. Мы считаем, что это положительно скажется на уровне лизинговой ставки для конечных лизингополучателей, которая должна формироваться в какой-то конкурентной среде, а не через монопольное ценообразование. И сейчас похожая программа, где эксклюзивную поддержку государства имеет ГТЛК, вводится для внедрения цифровых технологий, разрабатывает ее Минцифры. Мы считаем, что при оказании государственной поддержки через инструменты лизинга у участников рынка должен быть равный доступ к ней, это очень важно. Например, в автолизинге, где работает программа Минпромторга и где есть этот равный доступ, в некоторые месяцы порядка 40–50 % сделок всех участников рынка заключается с ее использованием.

— Долгое время обсуждается регулирование лизинговой отрасли. Как вы думаете, необходимо ли оно в том виде, который предлагается во втором чтении законопроекта?

— В долгосрочной перспективе повышение прозрачности рынка, его регулируемость, отсутствие возможности злоупотреблений дадут большой положительный эффект для рынка. Можно только приветствовать, что в результате возникнет единообразная для всех субъектов отчетность и корректная аналитика. Крайне важно, чтобы законопроект учитывал арендную природу лизинга и не переводил его в чисто финансовую услугу, потому что мы оперируем не деньгами, а имуществом. Для устойчивости рынка большое значение имеет уверенность, что интересы клиента никоим образом не пострадают в случае, если его лизингодатель по каким-либо причинам будет исключен из реестра лизинговых компаний. У нас пока нет понимания, как будет работать этот механизм.

— Вы говорили о том, что малым и средним лизинговым компаниям необходимо искать новые решения для финансирования. В чем здесь заключается проблема?

— В 2020 году лизинговые компании, которые относятся к малому и среднему предпринимательству, испытывали много проблем с финансированием и рефинансированием. Среди основных вопросов – тот факт, что банки практически не предоставляют для них финансирование больше, чем на 3 года, в то время как лизинговые контракты (если не брать автолизинг) имеют гораздо большую длительность (5–7 лет).

Самый большой запрос от малых и средних компаний идет на то, чтобы их воспринимали именно как бизнес, а не как возможность через лизинговую компанию получить какой-то рекорс на лизингополучателя. Этот сегмент игроков рынка работает с малым и даже микробизнесом, и в данном случае ни о каком кредитном регрессе на клиентов речь идти не может.

Мы считаем, что лизинговой отрасли необходимо проявить инициативу и сформировать совместно с банковским сообществом методологические рекомендации, каким образом оценивать качество лизингодателей и какие вообще подходы использовать к структурированию финансирования малых и средних лизинговых компаний. Здесь все в наших руках. Мы должны сами выйти на банковскую отрасль с предложениями о том, как в новой реальности банки с учетом всех рисков и интересов сторон могут финансировать малые и средние лизинговые компании.

Виталий Анатольевич Милованов, генеральный директор ООО «Райффайзен-Лизинг»

— Какие продуктовые ниши и каких клиентов компания «Райффайзен-Лизинг» рассматривает для себя как наиболее перспективные в 2021–2022 годах? Почему?

— Основным направлением бизнеса ООО «Райффайзен-Лизинг» остается финансовый лизинг для всех клиентских сегментов. Наибольшего роста мы ожидаем в сфере лизинга колесной техники и телекоммуникационного оборудования. В первом случае – это ликвидные активы, во втором – стабильный спрос со стороны крупных игроков.

— Какие сервисы «Райффайзен-Лизинг» планирует активно развивать в целях сохранения/увеличения доходности в 2021–2022 годах?

— В малом и микробизнесе мы планируем существенно нарастить долю в сегменте лизинга колесной техники и ликвидных активов, развивать цифровые каналы привлечения и настроить процесс онлайн-одобрения заявок. В среднем и крупном бизнесе автоматизация процессов и уменьшение сроков одобрения сделок тоже стоит на первом месте. При этом мы остаемся универсальной лизинговой компанией, имеющей прямой доступ к ресурсам группы «Райффайзен», что позволяет нам работать с любыми клиентскими сегментами и видами активов, включая лизинг недвижимости и коммуникаций, а также совершать импортные сделки.

— Доля малого бизнеса в общем портфеле компании «Райффайзен-Лизинг» активно растет за счет лизинга автомобилей и колесной техники. В то же время малый бизнес существенно пострадал от пандемии, и его дальнейшая динамика будет зависеть от количества дефолтов в 2021 году и темпов восстановления.

— Как, на ваш взгляд, будет развиваться автолизинг в 2021 году?

— Несмотря на все трудности в экономике, мы считаем, что автолизинг продолжит расти. Отмечу при этом, что в первой половине 2021 года с учетом невысокой доступности автомобилей и роста предложения от лизинговых компаний конкуренция происходит в основном за счет стоимости лизинга, а поддержка от производителей и дилеров несущественна. Во второй половине 2021 года, когда производственные и логистические цепочки восстановятся, рынок может ожидать затоваривания складов наряду с частично удовлетворенным спросом. Это в свою очередь приведет к вынужденным дополнительным мерам стимулирования со стороны всех участников: автопроизводителей, дилеров, лизинговых компаний.

— Планирует ли «Райффайзен-Лизинг» активно развивать оперлизинг оборудования/машин в 2021–2022 годах? Если да, то для клиентов из каких отраслей, по вашему мнению, будет наиболее интересен оперлизинг?

— Данное направление бизнеса не является ключевым в нашей стратегии на 2021 год. При этом мы готовы реализовывать такие сделки в корпоративном блоке по запросам от действующих клиентов в партнерстве с рядом наших вендорных контрагентов.

— На какой вид телекоммуникационного оборудования вы отмечаете спрос со стороны клиентов в 2020–2021 годах? С какими особенностями сталкивается «Райффайзен-Лизинг» при запросе клиента на подобное оборудование?

— Сейчас стабильно высоким спросом пользуются системы хранения данных и серверное оборудование. Повышение спроса на оборудование подобного вида вызвано массовым переводом сотрудников на удаленную работу, а также необходимостью хранить большие объемы данных.

— Основные тренды года будут связаны с дальнейшей цифровизацией бизнеса лизинговых компаний, включая онлайн-одобрение простых сделок. Будут расширяться цифровые каналы продаж, расти доля электронного документооборота, дистанционного осмотра предметов лизинга. Некоторые компании, по моему мнению, наладят прямое сотрудничество с автопроизводителями (минуя дилеров), начнут тестировать операционный лизинг автомобилей для физических лиц (подписку). В лизинговой отрасли будет усиливаться конкуренция, что приведет к дальнейшему снижению маржинальности бизнеса.

Алексей Александрович Гуров, генеральный директор компании «Форвард Лизинг»

— Какие продуктовые ниши, направления и клиентов «Форвард Лизинг» рассматривает как наиболее перспективные в 2021–2022 годах?

— Мы уже находимся в самом, на наш взгляд, интересном и массовом сегменте – мобильные телефоны. Мы будем продолжать фокусироваться на этом направлении. Наша цель – стать лучшим способом получить смартфон и регулярно обновлять его. Мы будем развивать прежде всего все сервисы вокруг смартфона: сдачу старого в трейд-ин при первой покупке в лизинг для снижения платежа, продажу комплектов смартфон + тариф на связь, смартфон + часы и т. д. У нас нет цели превратиться в маркетплейс всего и вся по подписке. Однако мы все же планируем добавить в линейку еще несколько товаров с понятным потребительским циклом и сильной эмоцией от их использования и обновления.

— Какие сервисы «Форвард Лизинг» планирует активно развивать в целях сохранения/увеличения доходности в 2021–2022 годах?

— В конце 2020 года мы запустили уникальный продукт Forward at Work. Мы верим, что это единственный способ для компаний обеспечить сотрудников отличными устройствами для работы и не разориться. Сотрудники могут получить, скажем, ноутбук на 3 года с 35 %-ной остаточной стоимостью. Если сотрудник через 3 года еще работает в компании, то остаточную стоимость закроет работодатель, и устройство перейдет в собственность сотрудника. В 2021 году это направление для нас будет в фокусе развития.

— Каким вы видите рынок подписки в России через 5 лет? Что на текущий момент, по вашему мнению, мешает более активно развиваться подписке в России?

— Мы верим, что в сегменте смартфонов через 5 лет каждый пятый смартфон будет приобретаться по подписке. В устройствах с более длительным потребительским циклом основное препятствие в России – высокий уровень процентных ставок. Это не позволяет пока делать продукты без удорожания для потребителей на сроки дольше 3–4 лет.

— Что происходит с б/у предметом лизинга после окончания договора подписки? С какими сложностями приходится сталкиваться компании «Форвард Лизинг» в сегменте подписки?

— Напомню, что возврат или апгрейд предмета лизинга – это опция. Поэтому не все устройства, передаваемые нами в лизинг, обязательно возвращаются к нам в конце срока договора. Многие клиенты предпочитают продолжать вносить платеж и выкупать устройство полностью. Возвращенные устройства передаются нашим трейд-ин-партнерам, которые профессионально занимаются реализацией подержанной электроники.

— Охарактеризуйте клиента – типового потребителя услуг подписки? Как менялись поведение и запросы клиентов в 2020 году?

— Наш клиент в среднем более молодой и при этом более состоятельный, чем средний клиент банка по рассрочке. Сервис новый, в нем необходимо разобраться, мы продаем в основном только новейшие флагманы, поэтому сейчас многие наши клиенты – это так называемы early adopters, trendsetters. У них есть средства для покупки за наличные, они негативно относятся к кредитам, при этом осознанно выбирают лизинг (подписку) как интересную новую модель получения нового смартфона. И каждый третий обновляет смартфон через год. А каждый четвертый уже имеет в «Форварде» более одного активного договора на устройство. Чаще всего это второй смартфон (для близкого человека) или ноутбук.

— Как в комании «Форвард Лизинг» происходит процедура изъятия предмета лизинга (в частности, смартфона, бытовой техники) в случае длительной просрочки клиентом лизинговых платежей?

— Мы всегда стараемся делать привычные вещи по-другому и прежде всего рассчитываем на технологии. Так и в работе с просрочкой: благодаря интеграции с Samsung наша система автоматически блокирует смартфон, если клиент находится в длительной просрочке. И также автоматически разблокирует устройство, когда долг погашен. Если клиент соблюдает дисциплину, никакого дискомфорта у него (нее) не возникает.

— В чем отличие подписки на предмет лизинга от процедуры взятия его в рассрочку и какая выгода для потребителя, в т. ч. экономическая?

— У клиента «Фоварда» всегда есть выбор, как поступить с самим устройством. В рассрочке выбора нет: вам дали деньги на покупку чего-то, и деньги надо вернуть в полном размере плюс проценты. В «Форварде» же у каждого устройства есть остаточная стоимость. Клиенту не нужно ее выплачивать при возврате устройства или обмене на новое. Таким образом, с нами клиент выплатит только то, сколько устройство потеряло в цене в результате его эксплуатации. У нас более легкий процесс онбординга, полностью цифровой и безбумажный. Оформление занимает 1 минуту. В банковском продукте существует ряд регуляторных ограничений, которые не позволяют сделать процесс таким же простым для 100 % клиентов.

Приложение 3. Рэнкинг ЛК по итогам 2020 года

Рэнкинг лизинговых компаний россии по итогам 2020 года

Проведите по таблице

Место по новому бизнесу (стоимости имущества)		Наименование компании	ИНН	Рейтинг кредитоспособности «Эксперт РА» на 16.03.21	Объем нового бизнеса за 2020г., млн руб.	в т. ч. оперативный лизинг / аренда, млн руб.	Сумма новых договоров финансового и оперативного лизинга за 2020г., млн руб.	Текущий портфель, млн руб.		Место по портфелю на 01.01.21	Объем полученных лизинговых платежей за 2020г., млн руб.	Место по полученным платежам на 01.01.21
01.01.21	01.01.20	Наименование компании	01.01.21	Рейтинг кредитоспособности «Эксперт РА» на 16.03.21	Объем нового бизнеса за 2020г., млн руб.	в т. ч. оперативный лизинг / аренда, млн руб.		01.01.20		Место по портфелю на 01.01.21	Объем полученных лизинговых платежей за 2020г., млн руб.	Место по полученным платежам на 01.01.21
1	2	Государственная транспортная лизинговая компания	7720261827	—	176 881	61 973	255 350	1 285 804	1 097 946	1	95 159	3
2	1	«СБЕРБАНК ЛИЗИНГ» (ГК)	7707009586	—	137 870	204	213 178	816 742	775 149	2	154 049	2
3	3	«ВТБ Лизинг»	7709378229	ruAА-	120 072	—	189 754	602 305	580 141	3	162 384	1
4	7	«Газпромбанк Лизинг» (ГК)	7728294503	—	99 984	—	146 014	292 062	241 832	4	76 287	4
5	5	«ЛК «Европлан»	9705101614	—	91 918	—	н.д.	134 938	108 440	7	н.д.	—
6	6	«Альфа-Лизинг» (ГК)	7728169439	—	71 653	—	105 526	167 979	156 995	5	44 022	7
7	8	«Балтийский лизинг» (ГК)	7812022787	ruA+	65 190	65	90 426	80 568	65 204	11	60 700	5
8	10	«Сименс Финанс»	2536247123	—	58 368	—	73 504	115 879	70 222	8	н.д.	—
9	9	«РЕСО-Лизинг»	7709431786	ruA+	56 279	—	85 654	87 755	72 570	9	51 904	6
10	—	«ПСБ Лизинг»	7722581759	—	36 333	—	40 735	53 115	н.д.	13	1 784	48
11	16	«Росагролизинг»	7704221591	ruA	33 341	622	46 029	83 198	56 553	10	12 775	20
12	15	«КАМАЗ-ЛИЗИНГ» (ГК)	1650130591	—	27 813	—	40 099	66 080	43 434	12	13 780	19
13	11	«ЮниКредит Лизинг»	7710446378	ruAАА	22 095	—	30 049	51 507	47 233	14	24 033	9
14	17	«Открытый Лизинг»	7705906164	—	19 022	—	28 898	46 063	28 927	16	7 487	27
15	23	«Интерлизинг»	7802131219	ruВВВ	17 339	—	24 864	22 829	19 956	23	16 076	13
16	20	«Райффайзен-Лизинг»	7702278747	—	16 917	—	22 173	33 927	27 033	17	14 354	18
17	24	Универсальная лизинговая компания	2721084628	—	16 230	—	23 351	24 627	20 082	20	15 157	16
18	25	«РЕГИОН Лизинг»	7730650445	—	15 087	—	25 531	49 277	39 529	15	14 556	17
19	21	«СТОУН-XXI» (ГК)	7710329843	—	14 359	—	21 530	22 972	20 861	22	16 283	12
20	22	«Эксперт-Лизинг»	7453160365	—	12 827	—	18 298	19 510	17 180	28	12 146	21
21	—	«ДЛЛ Лизинг»	7710443169	—	12 720	—	18 050	20 500	н.д.	26	15 235	15
22	18	«Фольксваген Груп Финанц»	7702349370	—	11 910	—	16 923	20 051	21 341	27	16 939	11
23	26	«Ураллизинг» (ГК)	6659086401	—	11 789	—	16 857	16 267	14 268	31	11 846	22
24	—	«Джон Дир Файнэншл»	7728772647	—	11 699	—	16 372	21 355	н.д.	25	11 623	23
25	12	«Мэйджор Лизинг»	5024093363	—	11 508	1 353	17 527	29 641	37 140	18	20 426	10
26	29	«Система Лизинг 24»	7713545401	—	9 808	—	11 435	9 743	10 441	41	7 366	28
27	19	«Элемент Лизинг»	7706561875	—	9 787	—	14 067	13 413	19 539	36	15 415	14
28	36	«Восток-Лизинг»	1644031715	—	9 759	—	13 832	11 985	8 240	38	7 013	29
29	37	«Совкомбанк Лизинг»	7709780434	—	9 713	43	14 187	13 918	9 150	35	5 669	34
30	28	«Дойче Лизинг Восток»	7707282610	—	8 840	—	10 734	21 677	18 268	24	н.д.	—
31	33	«УралБизнесЛизинг»	1835061171	—	8 629	—	12 676	15 646	13 756	32	8 070	25
32	31	«КОНТРОЛ лизинг»	7805485840	ruВВ+	8 156	—	13 400	23 487	18 617	21	6 304	30
33	39	«Комацу БОТЛ Финанс СНГ»	7704638579	—	8 047	—	11 163	10 419	8 040	40	7 725	26
34	32	«Металлоинвестлизинг»	4633013903	—	7 319	—	10 225	14 492	14 045	33	8 444	24
35	40	Лизинговая компания «Дельта»	2463057784	ruВВВ-	7 295	—	10 321	10 734	8 546	39	6 088	31
36	38	«ТаймЛизинг»	2536167439	ruВВ+	5 192	—	7 765	9 279	8 216	42	н.д.	—
37	—	«Техтранслизинг»	7743534196	—	5 182	—	6 107	8 464	н.д.	43	2 881	40
38	34	«Северная Венеция» (ГК)	7810636598	—	4 702	3	6 864	16 386	15 627	30	5 856	33
39	44	«КузбассФинансЛизинг»	4221020838	—	4 602	40	6 699	7 656	5 276	44	3 470	37
40	42	Сибирская лизинговая компания	0814107017	—	4 565	—	6 590	12 765	12 564	37	н.д.	—
41	43	«ЧелИндЛизинг» (ГК)	7453101232	—	3 941	—	5 448	6 113	6 499	45	4 533	35
42	54	«ИКС-Лизинг»	7810350197	—	3 745	—	6 018	5 892	1 826	46	1 490	51
43	50	«ПР-Лизинг» (ГК)	278181110	—	3 136	7	4 547	4 407	2 354	51	1 803	47
44	45	«Альянс-Лизинг»	7825496985	—	3 013	—	4 292	4 505	4 592	50	3 537	36
45	47	«РАФТ ЛИЗИНГ»	3805703273	—	2 716	—	4 007	4 239	3 003	52	2 544	41
46	41	«ЗЕСТ» (ГК)	7825672870	—	2 516	—	3 873	17 011	17 932	29	2 909	39
47	46	«Лизинг-Трейд»	1655096633	—	2 472	—	3 893	4 985	4 191	49	2 425	42
48	49	«Абсолют Лизинг»	7729407781	—	2 383	—	4 051	5 194	4 003	48	1 239	56
49	55	Объединенная лизинговая компания	5053017783	—	1 989	—	3 036	4 156	2 648	53	1 710	49
50	30	«Транслизинг-сервис»	7707534602	—	1 798	1 798	418	3 094	3 956	57	3 376	38
51	—	«Финансовые системы»	9729292044	—	1 750	—	2 897	2 227	н.д.	65	245	100
52	—	«Форвард Лизинг»	7714345275	—	1 683	1 683	2 265	1 870	н.д.	75	981	60
53	—	«Транспортная ЛК»	7606041801	—	1 652	—	2 636	3 864	н.д.	54	н.д.	—
54	57	«Опцион-ТМ»	7727524240	—	1 637	—	2 530	3 266	2 823	56	н.д.	—
55	51	«Уралпромлизинг»	7449041132	—	1 568	—	2 311	2 620	2 243	60	н.д.	—
56	—	«Бизнес Кар Лизинг»	5029059214	—	1 531	67	2 306	2 625	н.д.	59	900	62
57	48	«ТСС-Лизинг»	7805433271	—	1 526	—	2 306	3 403	3 653	55	2 022	46
58	58	«Интеза Лизинг»	7724139916	—	1 526	—	2 035	1 881	1 820	74	1 425	52
59	66	«ЛК «М7»	5948040525	—	1 449	—	2 326	2 662	1 701	58	992	59
60	56	«Транслизинг»	7453090333	—	1 372	2	1 939	1 684	1 421	79	1 329	54
61	—	«ФМФ»	7709944611	—	1 306	—	1 930	2 462	н.д.	61	681	72
62	—	«Национальная ЛК» (ГК)	7705303688	—	1 251	—	1 904	2 123	н.д.	68	1 359	53
63	67	«Ак Барс Лизинг»	1656025635	—	1 248	—	1 810	2 216	3 212	67	2 253	44
64	70	«ТЕХНО Лизинг»	7723609647	—	1 240	—	1 848	1 688	980	78	686	71
65	83	«Промагролизинг-Центр»	7717674670	—	1 178	—	1 749	2 036	н.д.	70	1 518	50
66	35	«МАШПРОМЛИЗИНГ»	7705456910	—	1 142	—	1 856	28 530	30 703	19	2 378	43
67	52	«Инвест-лизинг»	7447167877	—	1 052	—	1 545	2 223	2 242	66	1 308	55
68	72	«ГЕН ЛИЗИНГ»	9102026283	—	990	—	1 427	1 244	909	91	722	69
69	—	«Реалист-лизинг»	7705734099	—	926	—	1 784	2 399	н.д.	62	424	84
70	79	Межрегиональная инвестиционная компания	3525149310	—	907	—	1 337	1 269	1 075	88	871	64
71	64	«АС Финанс»	6672144910	—	873	—	1 352	1 968	1 715	72	1 087	57
72	60	«НГМЛ финанс»	7736652618	—	850	—	1 277	2 119	2 374	69	н.д.	—
73	61	Региональная лизинговая компания Республики Башкортостан	275913140	ruA-	848	—	917	1 738	1 101	77	443	82
74	65	Региональная лизинговая компания Ярославской области	7606117095	ruA-	836	—	1 256	1 964	1 051	73	356	91
75	—	«Полуприцеп»	7751152151	—	829	—	1 127	963	н.д.	101	н.д.	—
76	63	«Роделен»	7813379412	—	818	—	1 296	2 015	1 980	71	911	61
77	71	«СпецИнвестЛизинг»	7730665201	ruВ-	820	—	1 329	2 353	2 155	63	829	67
78	88	«ЛК Сеспель-Финанс»	2130144159	—	777	—	1 084	1 025	646	98	423	85
79	82	«ЭкономЛизинг»	6455041925	ruВВ+	770	—	1 151	1 182	854	94	664	74
80	75	«КВАЗАР лизинг»	7723561096	—	769	—	1 197	1 164	979	96	770	68
81	77	«Столичный Лизинг»	7701699414	ruВВ+	748	—	1 142	1 257	1 489	89	1 035	58
82	78	«МСБ-Лизинг»	6164218952	—	733	—	1 122	1 313	1 178	84	688	70
83	90	«Лизинг-Медицина»	7733149678	—	730	—	910	963	719	100	425	83
84	68	«БелФин»	3123180944	—	722	—	1 048	1 383	1 307	82	н.д.	—
85	74	«БЭЛТИ-ГРАНД»	7728192413	—	693	—	1 068	1 293	1 030	86	560	77
86	80	«СГБ-лизинг»	3525278509	—	688	—	1 048	1 324	1 170	83	668	73
87	69	«ЛИКОНС»	7702319584	—	688	—	966	1 218	1 771	92	866	65
88	96	Региональная лизинговая компания Республики Саха (Якутия)	1435333590	ruВВВ+	686	—	1 449	819	355	103	125	108
89	—	«Технологии Лизинга и Финансы»	7751032721	—	670	—	927	1 167	н.д.	95	553	78
90	81	Лизинговая компания малого бизнеса Республики Татарстан	1655099271	—	657	—	1 015	1 276	1 157	87	878	63
91	53	«ПЕАК Лизинг»	7707627825	—	652	—	767	5 331	4 311	47	2 198	45
92	—	«Лизинговые Решения»	7751016102	—	614	—	789	993	н.д.	99	655	75
93	62	«ЛК Азия корпорейшн»	7708271522	—	587	—	822	2 281	2 380	64	837	66
94	87	«Солид-Лизинг»	7714582540	ruВ	549	124	923	1 300	1 169	85	399	89
95	92	«Титан»	3808235640	—	543	5	821	798	598	104	479	81
96	101	«Петербургснаб»	7801182235	—	541	—	786	665	—	105	308	97
97	121	«БИЗНЕС АЛЬЯНС»	7708582197	—	523	—	804	1 745	5 463	76	н.д.	—
98	89	«ДиректЛизинг»	7709673048	—	520	15	798	885	712	102	525	79
99	76	«Лизинговое агентство»	6165097757	—	518	—	730	1 508	1 398	81	419	87
100	—	«Оптио»	7840417674	—	491	—	692	1 246	н.д.	90	620	76
101	91	«Аквилон-Лизинг»	5837026589	ruВВ-	487	—	731	1 026	909	97	421	86
102	73	«Инавтотрак Лизинг»	7842306360	—	430	—	646	640	1 012	108	н.д.	—
103	103	«Аренза-Про»	7703413614	—	426	—	668	507	249	113	303	98
104	86	«НБД-Банк»	5200000222	—	420	—	607	480	498	114	81	115
105	94	Независимая лизинговая компания	7728627174	—	399	—	573	653	536	106	350	92
106	95	«ЛК Пруссия» (ГК)»	3918501969	—	390	—	631	640	586	109	521	80
107	120	«Аспект»	7710502262	—	379	—	566	375	17	121	119	110
108	98	«Инвест-Бизнес Лизинг»	1435265734	—	362	—	586	413	505	117	416	88
109	85	«Пионер-Лизинг»	2128702350	—	349	72	619	1 204	1 035	93	397	90
110	99	«Лентранслизинг»	7816387860	—	324	—	522	645	463	107	337	95
111	102	«СпецАвтоТехЛизинг»	7726290542	—	289	8	442	463	447	115	338	94
112	108	Пензенская лизинговая компания	5836679578	—	269	—	331	412	296	118	227	101
113	—	«Велкор»	7725156583	—	254	—	379	428	н.д.	116	125	109
114	97	«Центр-Лизинг»	4826056935	—	237	—	310	533	540	111	335	96
115	104	Межрегиональная лизинговая компания (Ижевск)	1831073680	—	225	—	345	538	482	110	278	99
116	100	«ЮСТЭК-Лизинг»	4238010193	—	191	—	269	409	492	119	345	93
117	113	«Байтек Лизинг»	7604216781	—	171	—	240	392	474	120	95	113
118	109	«Проминвест»	4205017771	—	128	—	197	240	290	124	191	103
119	—	«Дом Лизинга»	7453146226	—	111	—	161	251	н.д.	123	93	114
120	—	«Волгопромлизинг»	6314022158	—	99	—	141	516	н.д.	112	н.д.	—
121	112	«Энергоинвест»	7701572190	—	90	—	140	142	155	128	112	111
122	111	«Техмедлизинг»	7731457540	—	90	—	151	171	167	126	131	106
123	—	ЛК «ЦФМ»	3525107574	—	81	—	108	163	н.д.	127	186	104
124	—	Первоуральскбанк	6625000100	—	79	—	111	108	н.д.	130	12	117
125	119	ЛК «ЛИАКОН»	7708543279	—	67	—	123	265	275	122	126	107
126	27	«БАЛТОНЭКСИМ Лизинг СЗ»	7813505804	—	67	—	102	14 099	21 486	34	5 928	32
127	114	«Аксиома-Лизинг»	7736642850	—	64	—	98	139	123	129	100	112
128	118	«Анлагелизинг»	7709875340	—	27	—	41	64	58	131	39	116
129	105	«НГМЛизинг Проект»	7720397930	—	21	—	32	178	363	125	192	102
—	122	АКБ «ЦентроКредит»	7707025725	—	н.д.	—	н.д.	1 633	1 844	80	137	105
—	—	«Трансфин-М»	7708797192	ruВВВ+	н.д.	—	н.д.	143 603	н.д.	6	42 398	8

* Компания «ВЭБ-Лизинг» не предоставила данные, однако агентство полагает, что она входила бы в топ-5 участников рынка по объему НБ.

1 Сегмент лизинга недвижимости отнесен к корпоративным сегментам в силу наличия разовой крупной сделки в 2019 году, оказавшей значительное влияние на динамику рынка и обусловившей высокую базу данного сегмента в 2019 году.

2 Индекс Херфиндаля – Хиршмана является показателем, используемым для оценки степени монополизации отрасли; его рассчитывают как сумму квадратов долей каждой компании в отрасли.

3 Статистика по таким отраслям, как автобумы и деревообрабатывающее оборудование, ведется с 2020 года.

4 В данном случае под реструктуризацией сделок подразумевается изменение условий лизингового договора (пересмотр графика платежей, ставок, предоставление каникул по лизинговым платежам, пролонгация сроков и т. п.) по причине того, что у клиента возникли трудности с выполнением обязательств перед лизингодателем, в т. ч. из-за COVID-19.

5 Куда агентство относит лизинговые активы, платежи к получению по которым просрочены свыше 30 дней, реструктурированные договоры, задолженность по расторгнутым договорам лизинга, изъятое лизинговое имущество, прочие потенциально проблемные активы.

6 Компаний, находящихся под контролем банков, а также банков, заключающих лизинговые сделки.

7 Компания «ВЭБ-лизинг» не предоставила данные для участия в исследовании, однако агентство полагает, что она входила бы в топ-20 участников по объему НБ.

8 Статистика по сегменту ведется с 9 месяцев 2020 года.

Условия использования и ограничение ответственности

Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом.

Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Никакие из материалов сайта не должны копироваться, воспроизводиться, переиздаваться, использоваться, размещаться, передаваться или распространяться любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Агентство не несет ответственности за перепечатку материалов Агентства третьими лицами, в том числе за искажения, несоответствия и интерпретации таких материалов.

Рейтинговые оценки, обзоры, исследования и иные публикации, размещенные на сайте, выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендаций покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, исследованиях, обзорах и иных публикациях, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного.

Агентство не несет ответственности и не имеет прямых или косвенных обязательств в связи с любыми возможными или возникшими потерями или убытками любого характера, связанными с содержанием сайта и с использованием материалов и информации, представленных на сайте, в том числе прямо или косвенно связанных с рейтинговой оценкой, независимо от того, что именно привело к потерям или убыткам.

Никакие материалы, отчеты, исследования, информация или разъяснения, размещенные на сайте, не могут в каком бы то ни было отношении служить заменой иных проверок и процедур, которые должны быть выполнены при принятии решений, равно как и заменять суждения, которые должны быть выработаны относительно вопросов, представляющих интерес для посетителей сайта. Никто не должен действовать на основании таких материалов, отчетов, исследований, информации или разъяснений, которые могут предоставляться Агентством в связи с ознакомлением с указанными материалами, отчетами, исследованиями, информацией, разъяснениями в каких бы то ни было целях.

На сайте могут быть предоставлены ссылки на сайты третьих лиц. Они предоставляются исключительно для удобства посетителей сайта. В случае перехода по этим ссылкам, Вы покидаете сайт Агентства. АО «Эксперт РА» не просматривает сайты третьих лиц, не несет ответственности за эти сайты и любую информацию, представленную на этих сайтах, не контролирует и не отвечает за материалы и информацию, содержащихся на сайтах третьих лиц, в том числе не отвечает за их достоверность.

Единственным источником, отражающим реальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

АО «Эксперт РА» оставляет за собой право вносить изменения в информационные материалы сайта в любой момент и без уведомления третьих лиц. При этом Агентство не несет никаких обязательств по обновлению сайта и материалов, представленных на сайте.

Лизинг вынужден вернуться в российские банки

Деловой журнал Банковское обозрение №05 май (291)/2023

Скорое снижение роли российских банков в финансировании лизинговых операций — такое предсказание участники рынка услышали на конференции «Мировой опыт лизинга и новые возможности для России». Специалисты лизинговых компаний и банков не согласны: тенденции, которая могла стать главенствующей, в этом году получить развитие не суждено.

Елена Евтюхина

Трудности организации финансирования обрели особую актуальность в конце прошлого года, в результате чего ряд лизинговых компаний, особенно небольших, испытал затруднения, — отметил в своем докладе Александр Мурычев, первый исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей, председатель совета Ассоциации региональных банков «Россия». — Традиционно основным источником финансирования остаются кредиты российских банков, доля которых составляет 62%. В то же время альтернативные источники начинают играть все большую роль. Среди них не только средства зарубежных банков, но и облигации, векселя, а также секьюритизация активов на зарубежном рынке. Постепенно это может привести к снижению роли российских банков».

Но такова была ситуация зимой, в разгар кризиса ликвидности. Банки действительно стали меньше кредитовать лизинговые операции, мешая реализации стратегических планов лизинговых компаний. Но эксперты считают, что эта тенденция характерна для рынка в целом: сокращение кредитования лизинговых операций пропорционально общему сокращению финансирования по всем направлениям. А по мнению Дениса Махова, финансового директора компании «ВКМ-Лизинг», «в процентных долях сокращение финансирования лизинга произошло меньше, чем сокращение прочих видов кредитования». И пока что, пусть и находящиеся далеко не на пике активности, банки остаются основным источником средств для российского лизинга. Из-за затруднений с альтернативными источниками фондирования ЛК не видят других возможностей по привлечению средств.

Более того, по данным РА «Эксперт», вынужденное возвращение лизинговых компаний в российские банки привело к тому, что по итогам 2007 года доля банковского кредитования в источниках фондирования лизинговых компаний превысила 70%. «В связи с финансовым кризисом на Западе для многих лизинговых компаний, в том числе и дочерних иностранных, сократились возможности дешевого валютного привлечения. Образовавшийся вакуум будут закрывать именно российские ресурсы», — считает Елена Клишина, старший вице-президент Бинбанка.

Ее мнение поддерживает и Елена Адамова, финансовый директор лизинговой компании «Центр-Капитал», отмечая, что «тенденция к снижению роли банковского финансирования лизинговых операций была характерна скорее для 2007 года, а в последнее время в связи с кризисом она опять возрастает. А независимые компании на свободном рынке находятся в самом тяжелом положении, если это не компания лидер, то ей вообще, может быть, и не выжить в таких условиях. Банки и в целом не очень охотно финансируют лизинговые компании. У многих есть свои лизинговые компании — именно им, а не сторонним лизинговым компаниям и достаются средства». Для дочерних лизинговых компаний при банках ужесточение правил игры отразилось в основном на увеличении ставок по кредитам, в то время как объемы финансирования остались на необходимом уровне.

Так что при общем недостатке средств на рынке лизинга доля финансирования банками лизинговых компаний сейчас имеет тенденцию роста, а не снижения, и скорее всего такое положение сохранится в течение ряда ближайших лет. Радует это не всех — привлекать деньги российских банков по приемлемым ставкам сейчас получается только у лизинговых компаний с большим размером уставного капитала и нераспределенной прибыли. К тому же пока что отдельные банки еще не освоили всех тонкостей кредитования лизинга. Они рассматривают ЛК, как любого другого заемщика, но при этом финансовая отчетность по российским стандартам сегодня непрозрачна, она не дает понимания реального финансового положения лизинговой компании, а если банк плотно не работает с лизингом, то он на основе ее отчетности никогда не даст ей кредит. Для этого нужно знать, какие дополнительные документы необходимо запрашивать.

Иностранные займы — не для каждого

В связи с тем, что банки далеко не всегда оказываются в состоянии удовлетворить потребности лизинговой компании в финансировании, растет интерес к иностранным деньгам. Однако западные кредиторы обычно выставляют более высокие требования к потенциальным заемщикам, вплоть до наличия иностранного партнера и значительной кредитной истории. Тем не менее аналитики отмечают успехи отечественных лизинговых компаний на ниве привлечения иностранных займов. «Российские лизинговые компании выходят на зарубежные рынки капитала, привлекают долгосрочные финансовые ресурсы от европейских и мировых банковских консорциумов, — отмечает Сергей Королев, заместитель председателя Российской ассоциации лизинговых компаний Рослизинг. — В прошлом году были кредитные линии со стороны европейских банков, появились сделки по привлечению средств на беспрецедентных условиях, когда не требовалось обеспечения, кроме балансов и активов самой компании. Это, безусловно, позитивный фактор со стороны зарубежных инвесторов, которые показывают высокий уровень доверия к российским лизинговым компаниям. Сыграло роль и то, что ряд лизинговых компаний получил рейтинговую оценку от международного рейтингового агентства Fitch».

Чаще всего для того, чтобы кредитоваться в зарубежном банке, у лизинговой компании должна быть отчетность по МСФО, большой уставный капитал, аффилированное лицо, готовое за нее поручиться, или конкретный, очень интересный крупный проект, под который ее готовы будут финансировать на определенных (правда, не всегда интересных лизингодателю) условиях. Положительным моментом для банка может быть крупный размер нераспределенной прибыли, собственных средств ЛК, положение в рейтингах и другие показатели.

«Я считаю, что источники финансирования со стороны зарубежных банков сегодня привлекательны и вполне реальны, — делится мнением генеральный директор ОАО «Авангард-Лизинг» Александр Кожевников, — кризисная ситуация на рынке привела лишь к кризису доверия со стороны банков. Если раньше процесс принятия решения по кредиту был формализован и унифицирован, то сейчас немного ужесточились требования, нужно больше подтверждающих документов, приходится больше доказывать и объяснять. Но если у лизинговой компании, по сути, все в порядке, то у нее не будет проблем с получением кредита. И доказательство тому — последний иностранный транш в 25 млн долларов, который мы привлекли в марте».

Сегодня безусловное преимущество финансирования со стороны иностранных банков — это стоимость, сроки и часто объемы кредитов, но, как правило, иностранные банки вводят серьезные ограничения по кредитованию лизинговых компаний, которые касаются размера лизинговой компании и минимального размера лизинговой сделки.

«Есть у западных кредитов и другие минусы, — отмечает Денис Махов («ВКМ-Лизинг»), — они достаточно медленно вникают в структуру российского бизнеса. Но надо отметить, что лизинг им более понятен как бизнес-схема. Они меньше требуют гарантий и залогов, так как им все понятно. Другое дело — специфика учета отслеживания, контроля залога, например, такого, как подвижной состав. А вопросы, связанные с возмещением НДС, их просто повергают в шок. Им непонятно, как можно ждать полгода возмещения НДС и так его и не дождаться».

Ограниченная альтернатива

Между тем воспользоваться замедлением темпов развития рынка лизинга во втором полугодии 2007 года поспешили лизинговые компании, принадлежащие иностранным банкам и инвестиционным фондам, такие как «Локат Лизинг Руссия», «Райффайзен Лизинг», «ЛК ММБ», «Каркаде», «Европлан» и другие. Если в начале прошлого года они существенно уступали по темпам прироста новых сделок лизингодателям, которые принадлежат российским собственникам и государству, то к концу 2007 года значительно нарастили объемы деятельности, существенно обогнав отечественных лизингодателей по темпам прироста бизнеса. Очевидно, среди иностранных банков и инвестиционных фондов, владеющих этими компаниями, не было тех, кто заметно пострадал в результате кризиса ликвидности. Поэтому имеющиеся свободные инвестиционные ресурсы были направлены в быстро развивающийся российский лизинговый рынок.

Попытки диверсифицировать и стабилизировать источники фондирования предпринимались лизинговыми компаниями вплоть до августа 2007 года — и иностранными займами дело не ограничивалось. Помимо банковского кредитования развивалось использование облигаций и практически впервые — секьюритизация. Но все это также не смогло получить должного развития в конце прошлого года и в текущем году.

«Мы активизировались по поиску альтернативных источников и у нас получилось привлечь некоторые дополнительные денежные средства: за счет займов некредитных организаций, выпуска собственных векселей, фондирования кредитов банков нашими страховыми партнерами, — таким опытом делится Юрий Сенник, начальник отдела маркетинга ОАО «Югорская лизинговая компания». — Но эти источники не смогли стать столь же регулярными и «масштабными», чтобы послужить полноценной альтернативой кредитам банков или «публичным заимствованиям». Реально восполнить снижение объемов кредитования банков из числа наших инвестиционных партнеров для нас смогли только кредиты «новых» банков».

По мнению Елены Адамовой («Центр-Капитал»), альтернативных источников привлечения средств у лизинговых компаний становится все меньше и меньше: в последнее время на IPO никто не выходит, облигации размещать перестали, так как они не представляют интереса на рынке в связи с отсутствием средств, и в этом году эмиссий уже точно не будет. При этом крупные финансово-промышленные группы начинают самостоятельно финансировать свои лизинговые компании за счет собственных средств.

«Матерям» и «дочерям» друг друга уже недостаточно

«На сегодняшний день 46% финансирования привлекается лизинговыми компаниями от российских банков, не являющихся по отношению к ним материнскими, и лишь 16% — от акционеров», — такую тенденцию отметил Александр Мурычев (Ассоциация региональных банков «Россия»).

Между тем еще пять лет назад ситуация была прямо противоположной, тогда основная доля кредитов привлекалась от материнских банков. На примере крупных ЛК, созданных при банках, стало очевидно, что банки иногда оказываются не в состоянии удовлетворить потребности лизинговой компании в средствах. Специалисты связывают это и с ростом лизингового рынка в целом, и с нормативами кредитных средств, выделяемых на одного заемщика.

Юрий Сенник (Югорская лизинговая компания) отмечает связь увеличения доли «чужих» кредитов со стремлением лизинговых компаний к росту и стабильности. Ведь «родной» банк — это совокупность подразделений, стремящихся, как и лизинговая компания, «вырастить» объемы своих операций и отвлечь на себя большую долю источников из пассива банка.

Порой задача привлечения внешних средств ставится перед руководством лизинговой компании ее же акционерами, в том числе если им является банковская группа. Екатерина Иванникова, директор кредитного департамента ООО КБ «Агропромкредит» отмечает, что лизинговые компании уже не ограничиваются только обслуживанием интересов учредителя, а активно развивают ориентированный на рыночных клиентов лизинговый бизнес.

«Одновременно благодаря высоким темпам роста лизингового рынка, значительному потенциалу его дальнейшего развития и «защищенности» лизингового продукта привлекательность лизинговых компаний для банков растет, — считает Роман Романовский, эксперт департамента финансовых рейтингов «Эксперт РА». — Поэтому даже банки, имеющие дочерние лизинговые компании, например, Сбербанк, ММБ, ВТБ, Альфа-Банк, зачастую кредитуют «конкурентов».

Между тем снижение финансирования со стороны материнских банков многим кажется далекой от реальности тенденцией. «У нас крупнейшие лизинговые компании, которые занимают большую часть рынка, — это компании, аффилированные с банковскими структурами. На них, по некоторым оценкам, приходится порядка 75% рынка, — рассуждает Денис Махов. — Возможно, формально средства привлекались этими компаниями и не от банков, а с облигационных позиций. Но в любом случае они привлекаются под поручительство своих банков. Кроме этого в некоторых банках существуют корпоративные запреты на финансирование сторонних лизинговых компаний».

Из лизингодателей — в брокеры

Сложная ситуация, замедляющая развитие лизингового рынка, не позволит мелким компаниям оставаться на плаву. Большинство специалистов лизингового рынка прогнозируют скорую консолидацию, которая произойдет путем череды слияний и поглощений. «Уже сегодня мы рассматриваем варианты покупки лизинговых компаний, особенно в интересующих нас регионах, а небольшие компании сами начинают обращаться с предложениями, потому что у них вообще нет никаких возможностей для привлечения финансирования, — рассказывает Елена Адамова («Центр-Капитал»). — Также в последнее время на рынке появилась тенденция к развитию лизинговых брокеров: компании, которые сами не имеют средств, становятся посредниками. Они находят для лизинговой компании потенциальных клиентов, подбирают оптимальные варианты партнерства и для лизингодателя, и для лизингополучателя, и за это получают свой процент от сделки. Многие мелкие компании могут перепрофилироваться в этом направлении. А когда рынок выправится, все инструменты по привлечению средств вернутся на свои позиции». Лизинговые компании вернутся к облигационным займам и синдикации. Также специалисты предрекают продолжение тенденции по созданию дочерних лизинговых компаний банками, которые пока не успели этого сделать. Серьезное конкурентное преимущество на несколько лет вперед обеспечат себе банки, которые предложат специальные кредитные программы для лизинговых компаний.

Источник https://econlib.ru/kursovaya/razvitie-lizingovyih-operatsiy-v-rossii-referat/

Источник https://raexpert.ru/researches/leasing/2020/

Источник https://bosfera.ru/bo/lizing-vynuzhden-vernutsya-v-rossiyskie-banki

Лизинг история возникновения, правовой аспект. Развитие лизинговых операций в России

Финансовые ресурсы и капитал предприятия

Лизинг как инвестиционная деятельность

Таблица 1.

Прямой лизинг, Косвенный лизинг, Возвратный лизинг, Сублизинг

Лизинг движимого имущества, Оперативный лизинг, Револьверный лизинг, Возобновляемый лизинг, Левередж-лизинг, Лизинг в пакете, Внутренний лизинг, Фиктивный лизинг

Таблица 2.

Первый (начальный) этап, Во втором периоде, Третий период

Четвёртый период

Примеры похожих учебных работ

Эффективность лизинговых сделок

Международные лизинговые сделки на российском рынке

Участники лизинговой сделки

Финансовый и оперативный лизинг

Лизинг в строительстве

Лизинг как инвестиционная деятельность

Прогноз рынка лизинга на 2021 год: оперативная трансформация

Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга

Лизинговый портфель и проблемные активы

Тренды российского лизингового рынка

Прогноз

Таблица 2. Ключевые предпосылки прогноза на 2021 год

Ж/д сегмент

Авиасегмент

Автолизинг

Прочие сегменты

Методология

Приложение 1. Объем и динамика рынка

Таблица 1. Структура рынка по видам имущества

Приложение 2. Интервью

Владимир Павлович Добровольский, заместитель генерального директора по работе с клиентами АО «ГТЛК»

Вячеслав Юрьевич Спиров, генеральный директор АО «Сбербанк Лизинг»

Дмитрий Евгеньевич Ивантер, генеральный директор АО «ВТБ Лизинг»

Виталий Анатольевич Милованов, генеральный директор ООО «Райффайзен-Лизинг»

Алексей Александрович Гуров, генеральный директор компании «Форвард Лизинг»

Приложение 3. Рэнкинг ЛК по итогам 2020 года

Рэнкинг лизинговых компаний россии по итогам 2020 года

Лизинг вынужден вернуться в российские банки

Иностранные займы — не для каждого

Ограниченная альтернатива

«Матерям» и «дочерям» друг друга уже недостаточно

Из лизингодателей — в брокеры

Похожие записи: